Дефолт США, роль ФРС в мировом экономическом кризисе, войнах, революциях

[Александр Васильевич]

Американские корпорации скопили рекордное количество наличности



 По итогам 2012 года совокупное количество средств на счетах американских корпораций, включенных в список S&P 500, составило 1,27 триллиона долларов. Об этом сообщает Business Insider, опираясь на данные Федеральной резервной системы (ФРС).

Четверть этой суммы принадлежит General Electric, Microsoft, Google, Cisco и Apple. Одна только «кубышка» Apple (144,7 миллиарда долларов) превышает денежный фонд Казначейства США. Больше всего в аккумулировании финансов отличились финансовые холдинги, высокотехнологичные и фармацевтические компании.

Эксперты отмечают, что избыточная ликвидность вызвана опасениями корпораций возможного экономического кризиса, а также их нежеланием платить больше налогов. Как правило, гиганты хранят большую часть своих финансов в офшорных зонах. К примеру, на зарубежных счетах General Electric и Apple находятся более 100 миллиардов долларов.

По мнению финдиректора Google Патрика Пичетты, «кубышка» дает определенную свободу в ведении бизнеса, позволяя оперативно инвестировать в перспективные проекты и совершать таким образом «стратегический прыжок».

Эксперты уверены, что аккумуляция денежных средств вызвана неблагоприятной конъюнктурой рынка. Потребность в наличности объективно уменьшится в двух случаях — если американская экономика продолжит расти дальше, а также если исчезнет неопределенность относительно будущей структуры корпоративных налогов в США.

Первой распечатать свою «кубышку» решила Apple, объявив 23 апреля текущего года о намерении поэтапно пустить на дивиденды 100 миллиардов долларов. Это крупнейшие в истории США выплаты подобного рода.

Формальной причиной такого шага стало усилившееся давление на корпорацию со стороны ее акционеров. Тем не менее, ряд экономистов посчитали, что крупнейшему производителю гаджетов просто некуда девать накопленные финансовые запасы.

http://www.km.ru/economics/2013/07/31/federalnaya-rezervnaya-sistema-ssha-frs/717052-amerikanskie-korporatsii-skopili

[Александр Васильевич]

Михаил  Хазин

Раскол в американской элите и судьба «бесплатных денег»



Как и несколько лет назад, мир снова с напряжением смотрит на Федеральную резервную систему США. Тогда, правда, всех сначала интересовало, как будет снижаться учётная ставка, а потом - не будет ли она расти. Сегодня речь идёт о прекращении эмиссионных программ QE3, она же - ку-ку-ку. Но, прежде чем обсуждать конкретные действия конкретных лиц, несколько слов нужно сказать о том, а зачем вообще останавливать эмиссию.

Действительно, инфляция, хотя она и выше официальных показателей (а у кого иначе?), тем не менее вроде бы остаётся в более или менее приличных рамках. Официальные показатели экономики тоже демонстрируют позитивную динамику - так что же копья-то ломать? Но на самом деле, всё куда сложнее. Во-первых, статистические данные, если их интерпретировать правильно, вовсе не показывают улучшения ситуации, скорее наоборот (см., например, последний обзор мировой экономики Сергея Егишянца).

Во-вторых, нет никакой уверенности, что эмиссионные деньги вообще оказывают позитивное влияние на экономику, точнее, на её реальный сектор. Большая их часть тут же выходит в спекулятивный сектор, который показывает исторические максимумы (как, например, Нью-Йоркская фондовая биржа) при, в общем, далеко не выдающихся показателях экономики. В некотором смысле это и есть инфляция - рост биржевых показателей на фоне стагнации их эмитентов. Впрочем, традиционно инфляция считается негативным показателем, а рост фондовой биржи - позитивным, так что тут никто не волнуется.

В-третьих, серьёзные проблемы образовались при инвестировании реального сектора. Спрос падает (и предприятия никакой официальной статистикой не обмануть), а банки всё менее охотно дают деньги предприятиям - поскольку при низкой ставке возврат задерживается на многие годы, и на фоне общего спада нет никакой гарантии, что деньги вообще вернутся. Если бы у банков не было бы альтернативы, этот вопрос ещё можно было бы как-то разрешить, но когда у банков есть возможности получать «стороннюю» прибыль за счёт перераспределения эмиссионных денег - дураком нужно быть, чтобы инвестировать в реальный сектор. Все попытки ФРС заставить банки кредитовать предприятия и физических лиц, в общем, успехом не увенчались.

Есть и ещё одна причина. Дело в том, что эмиссия не приводит к высокой инфляции, в том числе потому, что меняется структура денежной массы. Происходит замена кредитных денег на наличные, или, иначе, снижение кредитного (банковского) мультипликатора, который снизился с 2008 года больше, чем в три раза, с 17 до 5. Причём этот процесс продолжается. Но опускать мультипликатор до единицы нельзя, а это значит, что рано или поздно эмиссия приведёт к росту инфляции - и это ещё одна причина, по которой стоит рассмотреть вопрос о снижении или вообще прекращении эмиссии.

При этом нужно учесть ещё одно важное обстоятельство. За время «рейганомики» (а чуть медленнее этот процесс шёл ещё с 60-х годов) доля финансового сектора в перераспределении общей прибыли, создаваемой в экономике, сильно выросла. До более чем 50%. Иными словами, сегодня успешные предприятия в основном - это финансовые структуры (самостоятельные компании или подразделения других компаний), которые наиболее активно выступают против прекращения эмиссии. И их голос слышен много сильнее, чем голоса других, - поскольку у них просто существенно больше денег.

В такой ситуации руководство ФРС должно очень тщательно готовить общественность к снижению ставки. И поскольку глава этой организации, Бен Бернанке, во многом связан разными политическими обстоятельствами (что хорошо было заметно на его выступлениях в начале лета, когда он буквально в течение недели менял своё мнение на противоположное), на передний план вновь выходят другие руководители. Так, Сандра Пианалто, президент ФРБ Кливленда, сказала на днях: «Рост занятости оказался более заметным, чем я ожидала. В частности, текущий уровень безработицы в экономике США более чем на полпроцента ниже, чем я и мои коллеги по ФРБ Кливленда прогнозировали в сентябре прошлого года. В свете этого улучшения, на мой взгляд, вполне вероятно, что ФРС пойдёт на снижение ежемесячного объёма покупки активов. Конечно, при условии, что тенденция к улучшению на рынке труда продолжится».

От неё не отстаёт глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт, по словам которого сокращение объёмов QE3 может начаться на одной из оставшихся в текущем году встреч Федрезерва. Позднее глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс не исключил начала сворачивания программы уже в сентябре. По его словам, скорее всего, это произойдёт в несколько этапов. Накануне и глава ФРБ Далласа Ричард Фишер отметил, что ФРС близка к решению о замедлении QEIII после публикации данных о снижении уровня безработицы до 7,4%.

Отметим, кстати, что главный аргумент - низкая безработица. Поскольку власти США отчаянно фальсифицируют соответствующую статистику, выкидывая из состава рабочей силы тех, кто долго не может найти работу (но вовсе не хочет не работать вовсе!), то возникает естественное подозрение, речь идёт о целенаправленной кампании, суть которой не только в том, чтобы показать успешность действий денежных властей, но и поддержать уже принятое политическое решение о сокращении эмиссионных программ. И тогда это демонстрация того, что, во-первых, власти понимают, что дела идут совсем не так хорошо, как казалось раньше, а во-вторых, что имеет место серьёзное противостояние между административной властью США (причём ФРС тут выступает в связке с администрацией американского президента) и финансовой элитой, которую эмиссия, по понятным причинам, вполне устраивает.

Если эта гипотеза верна, то это, скорее всего, самый интересный эффект продолжающейся эмиссии. Фактически бесплатные деньги, которые ФРС закачивает в экономику, достаются разным участникам экономического процесса совершенно неравномерно, что вызывает серьёзный раскол в элите. И это очень интересный и важный эффект.

http://ruskline.ru/opp/2013/08/08/raskol_v_amerikanskoj_elite_i_sudba_besplatnyh_deneg/

http://www.odnako.org/blogs/show_27235/

[Александр Васильевич]

Американцы выводят деньги из банков

...и переводят их в кредитные кооперативы



Десятки тысяч американцев за последние два года закрыли свои счета в банках и перевели деньги в кредитные кооперативы. Причинами такого явления стали с одной стороны популярность протестного анти-банкирского движения «Захвати Уолл-стрит», которое призывает людей отказываться от банковских услуг, с другой стороны политика самих банков, регулярно повышающих цены за оказание банковских услуг.
 

Первую волну ухода денег в кооперативы спровоцировали банки Bank of America и Citygroup в 2011 году. Первый стал взимать плату за обслуживание дебетовых карт в размере 5 долларов в месяц. Поборы второго банка были в четыре раза больше и затрагивали пользователей, у которых на счетах было менее 15 000 долларов.

На этом фоне очень ярко прозвучало обращение протестного движения «Захвати Уолл-стрит» к простым американцам. Активисты движения осенью 2011 объявили акцию «День банковского перевода». Суть акции заключалась в том, чтобы до 5 ноября 2001 года простые американские труженики перевели все свои деньги из крупных банков, которые были виновниками мирового финансового кризиса, в кредитные кооперативы. Только за один день акции, с 4 по 5 ноября 84 000 человек закрыли свои банковские счета.

За год , к концу 2012 года совокупный объём вкладов в ведущих банках США вырос всего на 500 млн. долларов и почти сразу же, в течении первой декады 2012 сократился на 114,1 млрд. долларов в связи окончанием действия программы по страхованию вкладов.

Летом 2013 года протестное движение «Захвати Уолл-стрит» объявило о создании собственного кредитного кооператива и вновь призвало американцев «разводиться» с банками.

Многие узнали об этом после публикации в журнале Forbes, который преподал эту новость под соусом иронии. Мол, активисты выступали против банков , а сами создают свой мини-банк. То ли журналисты Forbes искренне не знают, что кредитный кооператив имеет перед банками существенные отличия, то ли сознательно лукавили.

Активисты движения «Захвати Уолл-стрит», они же - основатели кредитного кооператива Occupy Money Cooperative , утверждают что народный финансовый институт был создан как альтернатива банкам, так как коммерческая банковская индустрия США подвергает экономику страны риску и «делает жителей страны уязвимыми».

По словам Карни Роса, который является директором некоммерческой консультативной группы Independent Diplomat и сооснователем Occupy Money Cooperative, банковская индустрия Соединенных Штатов оказывает недостаточно внимания многим простым американцам. «У многих людей нет счетов в банке и им отказано в предоставлении банковских услуг» - говорит Росс. Цель кооператива, по его словам, заключается в том, чтобы предоставить простым людям доступ к удобному финансовому сервису, в том числе лицам, которым коммерческие банки отказали в подобных услугах.
 

Кредитные кооперативы в США предоставляют займы преимущественно на потребительские цели. Крупные американские кредитные кооперативы, в отличии от наших российских, выполняют все виды финансовых операций и выпускают свои платёжные карты.

На сегодня активы, которые обращаются в сфере кредитной кооперации в США , составляют порядка 1 трлн. долларов. В кредитных кооперативах состоит почти треть населения США - 91 млн. человек.

Наряду с кредитными кооперативами, пристанищем для «беженцев» из крупных американских банков служат локальные региональные банки.

Справка:

Акции гражданского протеста под названием «Захвати Уолл-стрит» стали проводиться в Нью-Йорке с середины сентября 2011 года. Участники движения выступают против социального неравенства, а некоторые активисты движения критикуют капитализм в целом.
 

Пугачёв Дмитрий, журналист газеты «Вести кредитной кооперации»

[Александр Васильевич]

Прощай, американская мечта!



Социально-экономическая ситуация в США стала ухудшаться вследствие массовых дефолтов на низовом, муниципальном уровне, которая тщательно скрывается от федеральной и международной статистики.

За последние два года обнаружилась странная миграционная тенденция: из 21 моего одноклассника, однокурсника и знакомого, уже давно благополучно устроившихся на ПМЖ в США, более половины, 12 человек, неожиданно вернулись в Россию. На вопрос «почему», народ рассказывает просто ужасные истории, больше похожие на сводку новостей из беднейших стран Африки. «Америка уже совсем не та!», – поведал мне Юра Истоев, программист, с которым мы когда-то тусовались в общаге питерского универа, а потом в 2000-м сердечно прощались в Пулково, провожая его в штаты. Посмотрел на миграционную статистику США-РФ за последние годы – действительно, тенденция, как говорится, на лицо: в 2012 году на родину из США вернулись уже 2 102 россиянина, что почти в три раза больше, чем в 2011. Мониторинг макроэкономических индикаторов страны свободы не дал ответа на вопрос о причинах этого явления: рецессии не наблюдается, безработица стабильно высокая, но не критичная, индекс промпроизводства топчется на нуле. Однако если копнуть более глубоко, взглянуть на проблему в региональном разрезе, становится ясным, где зарыта собака – по состоянию на 1 августа 2013 года уже 12 городов объявили себя банкротами и перестали обслуживать свои социальные обязательства, в преддефолтном состоянии находятся 346 городов и 113 муниципальных округов страны. Эти истории тщательно скрываются. А о Детройте мир узнал лишь потому, что там социально-экономическая ситуация совсем вышла из под контроля и ее не смогли скрыть.

Сан-Франциско и каловые массы

Вернувшийся из Сан-Франциско инженер Николай Боев за бокалом аппетитного американского Джимми в баре рассказал мне о прелестях жизни в этом когда-то процветающем городе: «Там есть район под названием Хантерс Пойнт – абсолютный кошмар. Более половины его населения живут в бедности, а более половины детей – без отцов. Мне иногда приходилось туда ездить по делам. Мы с шефом пробирались по грязи и бетону на северо-восток застройки. Как-то мы остановились оглядеться у незаселенного дома, окна и двери которого были заколочены досками. Ручей из дерьма, мочи, тампонов и туалетной бумаги вытекал из темной дыры в тротуаре, тёк по холму и рядом с улицей разливался в подобие дерьмовой лагуны. В ней росли сорняки высотой сантиметров двадцать. Свежее говно, понимаешь? Это не шутка и не прикол». Смотрю на сайте ВОЗ информацию по «красным точкам» на карте мира – Сан-Франциско отмечен жирной линией с примечанием: «высокие показатели заболеваемости вирусными инфекциями среди населения». Пояснения специалистов весьма четкое: фекальные массы – прибежище опасных бактерий, особенно E. coli, патогенного микроба, который приводит к болезням или даже смерти людей, особенно младенцев. В так называемом развивающемся мире, согласно данным ВОЗ, загрязненная каловыми массами вода – главный убийца, на счету которого ежегодно 1,8 миллионов жизней.

Детская бедность, Детройт и тьма

Однако в целом Сан-Франциско находится в лучшем положении, чем остальная Калифорния. Южнее вдоль побережья, Лос-Анжелес постигла участь города с высокой безработицей и обязательно следующего за этим роста преступности. Всего за последние три дня здесь совершено 54 поджога и 8 изнасилований (данные городской полиции).

Количество живущих в крайней бедности детей в штате Калифорния с 2007 по 2010 год увеличилось на 30 процентов. Как сообщает Национальный Центр по бедным детям, в Филадельфии живущих в крайней бедности детей 36.4%, в Атланте – 40.1% детей, в Кливленде их 52.6% (!), а в Детройте – 53.6%. По данным Брукингского исследовательского института, с 2000 по 2010 год в США уровень бедности повысился с 15% до 40%.

По Детройту вообще чудовищные цифры. Анализ переписи показал, что 48.5% всех проживающих в городе мужчин в возрасте от 20 до 64 лет безработные. Средняя стоимость дома в Детройте сейчас – всего $6000, а некоторые дома выставлены и вовсе за символический 1 доллар. Среднюю школу заканчивают лишь 25 процентов школьников. Город стал очень опасным местом для жизни. Недавно 100 водителей автобусов отказались выезжать на линии, опасаясь за личную безопасность. Глава профсоюза водителей Генри Гэфни сказал, что водители «боятся за свою жизнь»…. «Наши водители напуганы, они боятся за свою жизнь. Такая ситуация с безопасностью продолжается уже давно. Я думаю, что вчерашний случай просто переполнил чашу терпения, когда одного из наших водителей на Роза Паркс избили подростки, а полиция добралась туда через тридцать минут, и это в центре Детройта», – сказал Гэфни. В настоящий момент Детройт – это город, который рвут на части воры и вандалы. Здания буквально разбирают на куски люди, которые ищут хоть что-то, что можно продать и остаться на плаву.

В Детройте идет нешуточная война за то, чтобы в городе работало уличное освещение. Воры, устаревшее оборудование и отсутствие финансирования не позволяют властям решить эту проблему. Городские чиновники считают, что 15-20 процентов из 88.000 уличных фонарей не работают, и признают, что в некоторых районах это число может достигать 50 процентов. Но уличное освещение стало главной бедой не только в Детройте. В городе Хайленд Парк, штат Мичиган, большинство уличных светильников были изъяты, потому что город не платил за электричество. В городе Фресно, штат Калифорния, кража медных проводов уличного освещения стала серьезной проблемой. На сегодня ремонт линий освещения и потери медного провода обходятся городу ежемесячно в 50 тысяч долларов. Сейчас примерно 2500 столбов освещения стоят без проводов. Интересен отзыв о поездке в Детройт белоруса Андрея Рогова, который сейчас работает в Канаде дальнобойщиком: «Страшный заброшенный город с очень высоким уровнем преступности. Много мест, куда полиция вообще не заезжает. В них там стреляют из-за угла. Раз из-за стройки и сильного снегопада свернул на фуре в какие-то боковые улочки. На каждом(!) перекрёстке, как постовые, стоят негры-наркоторговцы».

В этом году США опять снизилась в рейтинге ВОЗ по темпам роста заболеваемости туберкулезом (уже 6 место в мире) и ЗППП (5 место). Скорость распространения ВИЧ-инфекции в Вашингтоне выше, чем в западной Африке, сообщил директор агентства по борьбе с ВИЧ и СПИДом округа Колумбия:…. «У нас выше уровень, чем в Западной Африке,»- говорит Шэннон Хейдер, директор агентства, который возглавлял деятельность Центров по контролю и профилактике заболеваний в Зимбабве. «Мы на одном уровне с Угандой и некоторыми районами Кении». В Канаде придумали очень «необычные» способы предупреждения распространения болезней. Например, в Ванкувере власти провинции Британская Колумбия раздают наркоманам бесплатные трубки с тяжелым наркотиком крэком , чтобы снизить распространение болезней. Но здесь есть ограничение – человеку положено не более одной бесплатной трубки с крэком в день.

Стоктон

Город Стоктон объявил о банкротстве 28 июня прошлого года из-за спада на жилищном рынке и набранных долгов. За последние несколько лет город урезал более $90 миллионов расходов, особенно досталось департаменту полиции, что ожидаемо привело к росту убийств и общей преступности. Руслан Бежемский, в июне вернувшийся в родной Питер, поведал: «Городская свалка в Стоктоне находится всего в нескольких кварталах от мэрии города. Кругом шатается масса подозрительных людей, в основном чернокожих. А такого количества бомжей я не видел даже в московских переходах – их там чуть ли не больше, чем обычных прохожих. Постоянно клянчат мелочь, а если дашь одному, тут же подбегает еще несколько. По улицам висят вывески о сдаче офисов в аренду целыми зданиями, но желающих нет. Половина зданий в городе или на цепях, или заколочена досками. Единственный процветающий бизнес в Стоктоне – это продажа спиртных напитков. Ближе к вечеру улицы города заполняются пьяными чернокожими подростками, при виде которых сразу становится неуютно. За целый день пребывания в городе я ни разу не увидел ни одного полицейского, даже в центре. Зато чуть ли не с каждой подворотни раздается запах марихуаны».

Неизвестные герои

Ниже представляю неполный список наиболее крупных городов-банкротов США, о которых широкой публике не известно.

Маммот Лейкс, штат Калифорния

Третьего июля Маммот Лейкс подал заявление о банкротстве из-за неспособности оплатить по иску о возмещении $43 миллионов, поданных городским планировщиком против города.

Сан – Бернардино, штат Калифорния

Сан-Бернардино подал документы о банкротстве, став третьим по величине обанкротившимся американским городом. Вместо крупных урезаний для полицейского и пожарного департаментов, как это делал Стоктон, город предпочёл подать документы о признании себя банкротом. Адвокат города Джеймс Пенман говорит, что документы, которые представлялись мэру и городскому совету, 13 из 16 лет были фальсифицированы, и таким образом скрывали истинные расходы города, в итоге лишь усугубив его финансовые проблемы.

Округ Рокланд, штат Нью-Йорк

Округ уже сократил 412 рабочих мест в середине прошлого года, после того как Moody’s дал ему негативный прогноз из-за его бюджетного дефицита в 18 миллионов долларов. В этом году власти пошли на увольнение еще 514 сотрудников. Все американские аналитики солидарны во мнении, что город вплотную подошёл к дефолту, которые неминуемо настанет в течение 1-1,5 года.

Скрентон, штат Пенсильвания

Скрентону в бюджете в данный момент не хватает примерно $16,8 миллионов. Чтобы помочь снизить расходы, город сократил около 400 государственных рабочих мест. «У города нет денег», говорит член городского совета Роберт Макгофф. «Мы каждый день живём, как последний». Прогноз банкротства: I квартал 2014 года.

Провиденс, штат Род-Айленд

В конце мая назначенный на рассмотрение банкротства Сентрал Фоллс (город в округе Провиденс) судья заявил, «Не знаю, как ещё они смогут из этого выбраться, кроме как объявив банкротство». Прогноз дефолта: осень 2013 года.

Санта-Ана, штат Калифорния

Кредитный рейтинг города по оценке Moody’s всего лишь на единицу выше статуса неплатежеспособного. Прогноз банкротства: 2014 год.

Лонг-Бич, штат Калифорния

Лонг-Бич пересмотрел договора с полицейским и пожарным профсоюзами относительно урезания пенсионных трат в попытке сокращения общих расходов и экономии для городского бюджета 18,5 миллионов долларов. Прогнозируемое банкротство: 2014 год

Коста-Меса, штат Калифорния

Чтобы сэкономить деньги, город Коста-Меса продал полицейские вертолёты и сократил фонд заработной платы. Банкротство ожидается уже в декабре 2013 года.

Сан – Диего, штат Калифорния

Пенсионные проблемы преследуют город уже много лет, и большинство из предлагаемых решений оказывают отрицательный эффект на новую рабочую силу, мало что делая для сокращения всё нарастающих долгов. Дефолт в 2014.

Лос-Анджелес, штат Калифорния

Дефицит городского бюджета составляет $238 миллионов, также у него огромные необеспеченные пенсионные обязательства и ежегодный бюджет почти в 7 миллиардов долларов. Ожидаемый дефолт (если его не спасет федеральный центр): февраль 2014 года.

Губенатор штата Мичиган Рик Снайдер в январе заявил, что по его подсчётам в его штате 235 больших и малых городов, которые являются функциональными банкротами. Одним из таких городов штата Мичиган является город Флинт. Когда-то Флинт называли «город-двигатель Америки», поскольку в нём находился завод по сборке Бьюиков, большое предприятие по производству свечей зажигания, и Fisher Body. Ни одна из этих единиц более не функционирует. «Город-двигатель» стал «городом убийств». В прошлом году в городе с населением в 102 тысячи человек было зарегистрировано 66 этих преступлений. Уровень убийств здесь даже хуже, чем в Багдаде.

По мнению аналитиков, у таких городов, как Чикаго и Санта-Фе (Нью-Мексико), существуют тревожно высокие пенсионные обязательства в сравнении с их доходами. Среди американских городов с высокими затратами на пенсии Moody’s выделяет Санта-Фе (Нью-Мексико), у которого чистые пенсионные обязательства в шесть раз превышают его операционный доход, – худший показатель среди всех городов. Далее следует Вирджиния (Миннесота), где это превышение составляет 5.9 раз. Лас Вегас (Нью-Мексико) – на третьем месте с превышением в 5.5 раза, в то время как Чикаго занимает четвёртое место с показателем 5.4. Агентство «Moody’s Investor Services» понизило кредитный рейтинг Чикаго на три пункта до A3, а Цинциннати – до Aa2 из-за роста пенсионных расходов. Как и Детройт, Чикаго столкнулся с сокращением численности населения на 7 процентов с 2000 по 2010 год, но это все же цветочки, по сравнению с катастрофическим 25-процентным снижением населения Детройта за тот же период времени.

Эксперт Всемирного Банка Эрик Швайцерн в интервью «Эксперт Онлайн» пояснил: «В США многие социальные обязательства за последние годы были переданы от федерального на уровень штатов, а сами штаты, в свою очередь, охотно отдавали их муниципалитетам. Достаточно сказать, что из 22 социальных программ, инициированных с 2008 года в рамках Антикризисного пакта, только 3 остались за федеральным центром и 7 – за бюджетами штатов. Проблемные активы в системе госуправления тоже передаются в округа и городские поселения. Это делается для того, чтобы скрыть огромный дефицит консолидированного бюджета страны, который, если рассматривать в комплексе, уже имеет определенно дефолтные параметры. Покрывать дефициты традиционными трансферами из Вашингтона уже не получается из-за закона о секвестре. В течение ближайших 3 лет мы ожидаем лавинообразного процесса банкротств городов США, который способен поставить уже всю страну на грань суверенного дефолта».

В заключение лишь отметим, что США, несмотря на титанические усилия правительства по возврату промышленных предприятий на территорию страны, до сих пор сталкивается с миграцией производств в Азию. По оценке ОЭСР, за последние 20 лет из штатов перевели свои заводы более 43 тысяч компаний, или 76% промышленного потенциала США. А социальные обязательства государства остаются на предельно высоком уровне. Нынешней политической элите придется пойти на непопулярные меры по сокращению социальных стандартов. Но американцы настолько привыкли к комфортной жизни с большими пособиями и пенсиями, что не могут даже воспринять эту идею. Волнения недовольных проходят уже с завидной регулярностью при любом существенном сокращении бюджетных обязательств перед населением. Бараку Обаме выпала нелегкая доля – научить граждан США жить по средствам и окончательно лишить их великой американской мечты.

Сергей Тихонов

http://krasvremya.ru/proshhaj-amerikanskaya-mechta/#.UgsXUX-5OtU

http://topwar.ru/31641-proschay-amerikanskaya-mechta.html

[Anna]

CША кинули немцев

http://www.youtube.com/watch?v=Mib5oXBv64U&feature=player_embedded#at=71

[Александр Васильевич]

Сколько осталось США



Больше века США живут за счёт всего мира. Американский образ жизни стал самым привлекательным на планете. Сколько это ещё продлится? Что ждёт эту страну в ближайшем будущем?

См.видео по нижеприведённой ссылке:

http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=Q0mHkG8op7E#t=0

http://www.segodnia.ru/content/127032

[Александр Васильевич]

Владислав  Жуковский, Русская народная линия

На пороге нового кризиса

В США по карточной системе живут почти 50 млн. человек



Мировая экономика находится на пороге нового кризиса - промышленный сектор и сфера материального производства находятся в кризисном и депрессивном состоянии. Неудивительно, что мы видим всплеск нищеты, бедности и социального неравенства даже в США - оплоте мирового капитализма. По оценкам Минсельхоза США, количество американских домохозяйств, участвующих в программе получения талонов на питание (SNAP), побило очередной исторический максимум, превысив отметку в 23,2 млн. Тогда как средний размер "пайка" с учётом инфляции опустился до своего минимального значения ($274,5). В настоящий момент в США свыше 47,7 млн граждан живут по карточной системе, которую так активно критиковали в СССР. Это превышает общую численность населения Испании (47,3 млн), Украины (44,5 млн), Аргентины (42,6 млн), Польши (38,3 млн), Канады (34,5 млн) и Ирака (31,8 млн).

Хуже того, наблюдается невиданный скачок нищеты - по уровню бедности США достигли показателей 1960-х гг. - более 50 млн людей и 20% всех детей страны находятся за чертой бедности. Одновременно с этим стремительно растёт имущественная поляризация общества - пропасть между доходами 10% самых бедных и самых богатых американцев превысила максимальные отметки со второй половины 1920-х гг. и только по официальным оценкам составила 16 раз. Такой пропасти не наблюдалось со времён "Великой депрессии", когда от голода в США только официально погибло свыше 2 млн человек, а по экспертным оценкам и вовсе 4-5 млн американцев. Если на долю 10% самых малообеспеченных граждан США приходится 2% суммарных доходов американского населения, то на 10% самых обеспеченных - свыше 31%! С учётом скрытых доходов, а также доходов от предпринимательской деятельности и капитала масштабы пропасти становятся откровенно ужасающими - финансово-политическая элита и социальные "низы" живут в разных и не пересекающихся мирах. Богатые богатеют, а бедные беднеют - это и есть результат финансового капитализма и долларовой глобализации.

Более того, в 2012г. 1% самых богатых американцев заработал свыше 19,2% всех доходов в США - столь вопиющей имущественной поляризации общества не наблюдалось аж с лета 1927г. В одном только 2012г. доходы 1% самых состоятельных американцев выросли на 20%, тогда как у 99% остальных граждан доходы выросли лишь на 1%. Весьма показательно, что кризис 2008-2009гг. больнее всего ударил именно по рядовым американцам, тогда как правящие элиты и богема сумели на нём даже разбогатеть - в разгар кризиса доходы 1% богатейших американцев упали на 36%, однако в последующие годы (в период 2009-2012гг.) они выросли на 95%. Тогда как у оставшихся 99% американцев доходы упали на 11,6%, а затем выросли лишь на 25-30%. Как говорится, для кого войны, а для кого мать родная!

За период 1973-2013г. после отмены золотого стандарта и начала неограниченной эмиссии доллара реальные доходы 60% американских семей с учётом инфляции не только не выросли, но даже умудрились упасть на 10-20%. Тогда как доходы 10% самых богатых граждан США выросли в 2,5-3 раза. Если в 1960-1970-х гг. трудовые доходы руководства крупных американских компаний превышали среднюю заработную плату рядовых сотрудников лишь в 15-20 раз, то сегодня эта пропасть расширилась до 150-170 раз! Если на протяжении последних трёх десятилетий падение уровня жизни большей части населения США удавалось компенсировать за счёт стремительного расширения кредитования населения и снижения стоимости кредитов, что обеспечивало рост платёжеспособного спроса, то сегодня эта модель кредитной эмиссии себя исчерпала. За период с 1970 по 2013г. отношение кредитной задолженности американских домашних хозяйств к располагаемому доходу подскочило с 62 до 120%, тогда как ставка рефинансирования ФРС США упала с 18-19% до 0,25% - с учётом инфляции имеет место отрицательная доходность.

Напомним, что после Второй мировой войны, которая за счёт наращивания государственных расходов (ценой беспрецедентного в истории раздувания госдолга) и открытия новых рынков сбыта побеждённых стран и позволила США выйти из "Великой депрессии", наблюдалось снижение уровня имущественной дифференциации. Благодаря силе профсоюзного движения, пролоббировавшего программы социальной поддержки работников и введение минимального уровня оплаты труда на производстве, а также активной перераспределительной бюджетной политике и повышению налоговой нагрузки на богатых (во времена президента Джона Кеннеди предельная ставка налога на доходы самых богатых американцев достигала 90-92%!) удалось сократить разрыв в уровне доходов богатых и бедных американцев до самых низких в истории США отметок. На долю 1% самых состоятельных американцев приходилось всего лишь 7,7% суммарного дохода граждан США.

Совершенно очевидно, что столь жёсткий налоговый пресс на крупный финансовый и промышленный капитал и контроль со стороны государства противоречили коммерческим и личным интересам наиболее богатых семей США. Как результат, после смерти Джона Кеннеди начался процесс снижения налогов, а масштабный вывоз производственных мощностей в слаборазвитые страны (прежде всего, в азиатский регион), развитие аутсорсинга и передача ряда функций компаниям из стран третьего мира, а также наплыв сравнительно более дешёвой и низкоквалифицированной рабочей силы из стран Латинской Америки и Азии способствовал снижению производственных издержек, стремительному росту доходов правящих кругов и расширению имущественной пропасти. Весьма показательно, что за последние 40 лет доля работников, состоящих в профсоюзных движениях, сократилась с 35% в 1960-е гг. до 23,3% в 1983г. и 12,5% в 2012г. Финансово-экономические и политические элиты США живут своей собственной красивой и радужной жизнью и их не очень сильно интересуют проблемы подавляющей части населения США. Они космополитичны по своим взглядам и преследует главным образом свои личные интересы, которые неразрывным образом связаны с коммерческими интересами международных банков, транснациональных корпораций и финансовых спекулянтов. Поэтому в ближайшие годы мы будем наблюдать усиление тенденций по имущественной поляризации общества как в США, так и в других странах мира (в том числе и в России).

С трудом может помочь и государство - на протяжении последних четырех лет с момент разгара кризиса бюджетные дефициты в США стабильно превышают отметку в 11-13% ВВП. В результате чего размер государственного долга практически удвоился - с 64 до 106% ВВП. В 2008-2009гг. в США спасали крупнейшие банки и финансовую олигархию Уолл-Стрит (затраты превысили $2 трлн), которая является акционером американского центрального банка (Федеральной резервной системы США), а также финансировали военные операции по всему миру, в результате чего средств на материальную поддержку населения практически не осталось.

Одновременно с этим растёт пропасть между чёрным и белым населением США - если в 2000 г. средний доход афроамериканского домохозяйства был на 36% ниже доходов белых американцев, то в 2011 г. разрыв вырос до 42%. В 2005г. средняя стоимость имущества чернокожего домохозяйства была в 11 раз меньше, чем у белого населения. Однако 2009г. этот эта пропасть подскочила до 20 раз.

Помимо роста социальной напряжённости это обостряет "дружбу народов" - в последние годы, особенно после кризиса 2007-2009гг., в США зафиксирован беспрецедентный скачок тяжких преступлений, продажи наркотиков, грабежей, насилия и убийств со стороны афроамериканцев и латиноамеркианцев. По мере сползания мировой экономики в новую фазу глобальной рецессии и сокращения производства ситуация будет только ухудшаться.

Однако в России ситуация не намного лучше и радоваться особенно нечему - только по официальным данным Росстата, разрыв в уровне доходов 10% бедных и богатых россиян вырос с восемь раз в 1991г. до 13,5% в начале 2000-х и свыше 16,3 сегодня. Однако это официальные и хорошо "причёсанные" оценки - на самом деле с учётом скрытых доходов (в том числе от коррупции), а также доходов от капитала пропасть между доходами бедных и богатых россиян достигает 45-50, а по некоторым оценкам и вовсе 80-100 раз. Притом что по рекомендациям ООН, предельно допустимой величиной имущественной дифференциации является отметка в 10-12 раз - в России эту планку только официально превысили в 1,5 раза, а неофициально в 5-10 раз. Наряду с этим Россия занимает одно из лидирующих мест в мире по коэффициенту Джини, который отражает степень имущественной поляризации общества и неравенство в распределении доходов. Со значением коэффициента Джини в районе 0,417 Россия умудрилась уступить по уровню социальной справедливости таким "социально ориентированным" странам, как Кот Дивуар (0,415), Сенегал (0,413), Туркменистан (0,408), Никарагуа (0,405), Мали (0,401), Тунис (0,4), Гвинея (0, 394) и даже Гана (0,393).

Ситуация в России усугубляется крайне низким уровнем жизни подавляющей части населения страны - 75% населения никак не могут вырваться из состояния застойной бедности и нищеты - их доходы не дотягивают до средней заработной платы по России (24,5 тыс. руб.). Они застряли в предбаннике общества потребления. А у 50% россиян средние душевые доходы и вовсе ниже 15 тыс. руб., которые и являются реальным уровнем прожиточного минимума в России, на который можно элементарно физиологически выжить, а не те 6,8 тыс. руб., установленных Правительством. Более того, численность населения России, находящегося за чертой бедности, подскочила с 8,8 млн в четвертом квартале 2012г. и 11 млн в целом по итогам 2012г. до 13,8 млн россиян. В результате чего доля россиян с доходами ниже прожиточного минимума выросла до 13,8% населения России - худшего показателя за последние годы.

По мере разрастания кризисных явлений в российской экономике, усыхания бюджетных поступлений и попыток проведения секвестра бюджета ситуация с уровнем жизни в России будет только обостряться. Темпы роста российской экономики падают на протяжении 1,5 лет - темпы роста ВВП России обвалились в три раза за последний год - с 4,5% в первом полугодии 2012г. до 1,4% в аналогичном периоде 2013г. Промышленное производство в обморочном состоянии - зафиксирована нулевая динамика, т.е. рост сошёл на нет даже при крайне высоких ценах на нефть ($107 за смесь Urals в январе-июле 2013г.). Дефицит федерального бюджета России вместо 180-200 млрд руб. превысит отметку в 450-500 млрд руб., а по итогам ближайших трех лет Минфин может не досчитаться 1,7-2 трлн руб. Урезание государственных расходов на поддержку экономики и социальной сферы вкупе с продолжающейся политикой скрытой монетизации льгот, а также приватизации и коммерциализации бюджетной сферы лишь усилит масштабы спада в экономике и обострит градус социального недовольства.

http://ruskline.ru/analitika/2013/09/18/na_poroge_novogo_krizisa/

[Александр Васильевич]

Госдолг США достиг исторического максимума и составляет 73% ВВП



 Государственный долг США в настоящее время составляет 73% ВВП, он достиг максимума за всю историю страны, исключая период Второй мировой войны, и вдвое превышает показатель на конец 2007 года, говорится в докладе бюджетного управления Конгресса.

Согласно прогнозу ведомства, если сохранится текущее законодательство, то госдолг по отношению к ВВП на протяжении нескольких лет будет немного снижаться. Однако в конечном итоге рост бюджетного дефицита подтолкнет уровень долга на отметку выше текущего уровня, передает «Прайм».

«Управление ожидает, что через 25 лет, к 2038 году, госдолг достигнет 100% ВВП даже без учета негативного влияния растущего бюджетного дефицита на экономику», – говорится в сообщении.

В долгосрочной перспективе ожидается, что федеральные расходы вырастут до 26% ВВП с 22% в 2012 году.

В результате финансового кризиса 2007–2009 годов экономика США потеряла до 14 трлн долларов.

Ранее сообщалось, что дефицит госбюджета США вырос на 40% в июле 2013 года по сравнению с июлем 2012 года.

Вместе с тем, по данным исследования профессора Джеймса Гамильтона из Экономического университета Калифорнии, госдолг США перевалил за 70 трлн долларов, однако эта сумма не афишируется официальными лицами.

http://www.fondsk.ru/news/2013/09/18/gosdolg-ssha-dostig-istoricheskogo-maksimuma-i-sostavljaet-73-vvp-22890.html

[Александр Васильевич]

В Америке готовятся к дефолту



Белый дом отдал распоряжение министерствам и ведомствам федерального правительства США готовится к возможной внезапной остановке работы в случае прекращения финансирования.

До 30 сентября конгресс должен принять решение о дальнейшем финансировании работы госаппарата.

Как сообщает директор административно-бюджетного управления Белого дома Сильвия Бервелл, в ее сообщении имеются предостережения ”в порядке предосторожности”.

30 сентября в США завершается текущий финансовый год. До его истечения конгресс должен принять решение о дальнейшем финансировании работы государственного аппарата. Однако споры о бюджете, как обычно, увязываются с различными другими вопросами, среди которых главный сейчас - финансирование программы медицинского обслуживания в стране на базе профильного закона, принятого в 2010 году.

Судьба программы ”Обамакэр”, что можно условно перевести как ”Обама-здрав”, - принципиальный вопрос для действующей демократической администрации Барака Обамы. Как сообщают СМИ, на уступки не идут ни демократы, ни оппозиция.

Между тем компромисс необходим, поскольку верхняя палата конгресса США контролируется демократами, а нижняя - республиканцами. И бюджетные вопросы без их общего согласия решены быть не могут.

Николай Телепнев

http://www.segodnia.ru/content/128425

[Александр Васильевич]

США могут оказаться банкротом уже 17 октября - министр финансов



 Соединенные Штаты могут оказаться банкротом уже 17 октября, если срочно не примут закон о повышении потолка государственного долга. С таким предупреждением выступил министр финансов США Джейкоб Лью в обнародованном сегодня письме лидерам американского Конгресса. "Если правительство в конечном итоге не сможет платить по своим счетам, это приведет к катастрофе", - заявил глава минфина. По его словам, последствия для США на этот раз будут более тяжелыми, чем в 2001 году, когда аналогичная ситуация вызвала снижение их кредитного рейтинга.

Лью уточнил, что через три недели в госказне останется всего 30 млрд долларов свободных денег, в то время как американские финансовые обязательства в этот период могут оказаться в два раза больше.

Министр призвал Конгресс повысить потолок госдолга, который в мае был определен на уровне 16,7 трлн долларов, и подтвердил, что администрация Барака Обамы не намерена вести по этому вопросу торг с законодателями.

Чтобы избежать дефолта, США используют в течение последних месяцев, по выражению Лью, "экстраординарные меры" для погашения своих долговых обязательств. Для высвобождения дополнительных денежные средств были, в частности, приостановлены отчисления в пенсионные фонды для государственных служащих.

Республиканцы действуют в пику правительству

В минувшую пятницу президент страны Барак Обама заявил о возможности нового финансового кризиса. "Если конгресс не повысит лимит по госдолгу, в стране может наступить новый финансовый кризис", - сказал глава Белого дома. По его словам, если парламентарии не примут бюджет на новый 2014-й финансовый год, который начнется уже 1 октября, работа правительства будет остановлена.

Обама подчеркнул, что принятию законопроектов по бюджету и госдолгу препятствует крайне правое крыло республиканцев. "Пытаясь не допустить выделения средств на реформу здравоохранения, они занимают такую позицию, которая в итоге может привести к остановке работы правительства и дефолту", - сказал президент.

http://www.fondsk.ru/news/2013/09/26/usa-mogut-okazatsja-bankrotom-uzhe-17-oktjabrja-ministr-finansov-23049.html

http://www.itar-tass.com/c1/891242.html

[Александр Васильевич]

Правительство США не работает



Это случилось... Ровно в полночь - в Москве восемь утра - в Соединенных Штатах начался новый финансовый год. И начался он без бюджета.

Как сообщают информационные агентства, дебаты в конгрессе шли весь последний день: республиканцы настаивали на сворачивании медицинской реформы Барака Обамы, демократы были против. Республиканская партия провела в палате представителей законопроект, который позволяет продолжение финансирования правительства с 1 октября только при условии отмены финансирования реформы здравоохранения. Также республиканцы грозят не проголосовать за повышение лимита на заимствования, что теоретически может грозить дефолтом по долгу США уже 17 октября.

Было несколько голосований - тщетно, "нашла коса на камень", то есть слон (республиканцы) - на осла (демократы). Формально правительство США прекратило свою работу, поскольку бюджета в стране нет. Как пишет РБК, Белый дом уже отдал распоряжение государственным агентствам прекратить работу.

Непринятие бюджета означает, что сотни тысяч государственных служащих не будут получать зарплату. Исключение будет сделано лишь для тех, кто занимается защитой национальной безопасности. В армии, например, будет продолжено финансирование 800 тысяч гражданских служащих, работающих по контракту. Продолжат работать и энергетические компании, которые получают деньги от государства.

Как сообщается, больше всего пострадает - как это, видимо, принято во всем мире - сфера услуг. Будут закрыты музеи, государственные картинные галереи, зоопарки, национальные парки. Отправятся в вынужденный отпуск спасатели и многие сотрудники береговой охраны. С серьезными ограничениями будет работать ФБР и Агентство по борьбе с наркотиками.

Впрочем, как пишет РИА Новости, коллапса в стране не будет. Прекращение финансирования - это не всеобщая забастовка. Жизнь в США не замрет, она просто слегка изменится: граждане будут испытывать неудобства, имея дело с правительством. Как отмечает агентство, правительство США временно закрывалось уже 17 раз, и в последний раз это случилось 17 лет назад. Основные функции государства вряд ли серьезно пострадают, так что противостояние Белого дома и конгресса может продолжиться неопределенно долго.

Так что, в целом, частичное прекращение действия правительства - это еще не самое страшное событие. Гораздо важнее, что стороны не смогли договориться о поднятии потолка госдолга, который будет достигнут уже 17 октября.

http://www.segodnia.ru/content/128970

[Александр Васильевич]

Валентин КАТАСОНОВ

1 октября 2013 года: Америка без денег и в ожидании дефолта



30 сентября в США закончился очередной финансовый год, 1 октября начался новый.

Финансовый год начался, а бюджета нет

Самое главное событие нового финансового года заключается в том, что страна начала его без государственного бюджета. Причина – острейшие противоречия по поводу основных параметров федерального бюджета между конгрессом США и президентом, а также между демократами и республиканцами в самом конгрессе. Несколько месяцев острейших дебатов успехом не увенчались. Бюджет до сих пор не одобрен. Согласно закону, принятому еще в конце XIX века, при утверждении бюджета каждая статья расходов требует отдельного одобрения конгресса. Без такого одобрения правительство не может потратить ни доллара.

Работа правительственных учреждений с 1 октября частично приостановлена. Президент Барак Обама уже выступил в телеобращении к военным и гражданским служащим вооруженных сил страны. "Я продолжу работать с конгрессом, чтобы вернуть вас на работу как можно скорее", - сказал он. Всего государственных служащих федерального уровня – 2,1 млн. человек. Решение о приостановке работы федеральных учреждений напрямую коснется около 800 тысяч госслужащих (некоторые американские источники называют цифру 1 миллион), которых отправляют в неоплачиваемый отпуск. Помимо столичных министерств и ведомств (в том числе Пентагона) работу приостанавливают некоторые организации на уровне штатов, зарубежные посольства. Прекратится прием новых заявок на выплаты по социальному страхованию, будет остановлена господдержка ипотечных кредитов и займов малому бизнесу, закроются национальные парки и музеи, а полиция и пожарные смогут выезжать только на экстренные вызовы. В случае затяжки с одобрением федерального бюджета могут прекратить работу школы. В стране на сегодняшний день, по оценкам, около 13 млн. безработных, пособия из них получают 1,7 млн. человек (имеющих необходимую регистрацию), но в случае упомянутой затяжки и они могут лишиться государственной помощи.

Социальные расходы сокращаются, а государственный долг растет

Основным камнем преткновения для принятия нового бюджета стало упорное противодействие со стороны консерваторов на Капитолийском холме проведению реформы здравоохранения, которую еще в 2009 году инициировал Барак Обама. Используя удобный момент (опираясь на демократическое большинство в конгрессе), Обама в 2010 году сумел «протолкнуть» через законодателей основные положения этой реформы. Но дальше процесс застопорился, республиканцы в общей сложности предприняли около 40 попыток ее заблокировать. При завидном упорстве в деле «проталкивания» реформы здравоохранения администрация Обамы достаточно энергично осуществляет урезание других социальных статей федерального бюджета. Например, федеральное правительство несколько лет назад взяло на себя обязательства по финансовой поддержке части городов-банкротов. В течение последних двух лет Вашингтон стал сбрасывать с себя эти обязательства, обрекая многие города на медленную смерть. По оценкам, сегодня в Америке 250 некогда процветавших городов стали «городами-призраками». Администрация Обамы изыскивает все новые возможности экономии на социальных расходах. Скажем, давно минули те времена, когда пособия по безработице выдавались чуть ли не автоматически. Сегодня появляются дополнительные и непростые условия для получения пособий. Одно из направлений «оптимизации» социальных расходов – расширение продовольственной помощи неимущим и малообеспеченным слоям населения с помощью продуктовых талонов (карточек). Получается намного дешевле, чем раздача денежной помощи. Программа продовольственной помощи появилась в Америке лет сорок назад, но масштабы ее применения были достаточно скромными до начала финансового кризиса. В разгар кризиса (2008 год) получателями помощи стали 28 млн. американцев. В октябре 2012 года продуктовые карточки имели уже 47,7 млн. граждан США. Сложившуюся в Америке социальную обстановку даже окрестили «пайковым капитализмом». По предварительным оценкам , впервые за пять лет благодаря драконовским мерам экономии федеральный бюджет США будет сведен с дефицитом, составляющим менее 1 триллиона долларов. Конкретно называется сумма дефицита, равная 845 млрд. долл., или 5,3% ВВП. Это, конечно, Вашингтон  представит как свою победу. Однако относительный уровень бюджетного дефицита США остается крайне высоким даже на фоне стран Европейского союза с их долговым и финансовым кризисом. Итак, за истекший финансовый год государственный долг США подрос еще без малого на 1 трлн. долларов. А это порождает еще одну серьезнейшую для Америки проблему.

Октябрь в Вашингтоне будет жарким

В самое ближайшее время Америке грозит дефолт. Министр финансов Джейкоб Лью  предупредил, что 17 октября США вплотную подойдут к потолку госдолга, а значит, без принятия экстренных мер национальная казна опустеет… «Если правительство, в конце концов, окажется неспособно оплатить все свои счета, результаты могут быть катастрофическими", - утверждает министр и призывает конгрессменов "действовать быстро, чтобы повысить долговой лимит нации».

В настоящее время этот лимит составляет 16,7 трлн. долл. Администрация США уже долгое время добивается от законодателей повышения планки госдолга. Однако резко против этой инициативы выступает республиканская оппозиция, которая вместо повышения потолка долга предлагает сокращать бюджетные расходы, в первую очередь расходы на все ту же программу доступного медицинского обслуживания, которую инициировал в свое время президент Обама (обещания этой программы, по мнению многих экспертов, позволило Б. Обаме выиграть президентские выборы). В частности, республиканцы утверждают, что большинство граждан США недовольны тем, как реформа здравоохранения претворяется в жизнь.

Некоторые политики, экономисты и бизнесмены достаточно спокойно восприняли предупреждение министра финансов. Они уже привыкли к вашингтонским спектаклям под названием «ожидание дефолта». Спектакль каждый раз заканчивался одной и той же сценой, называемой «повышение потолка долга». С 1960 года было уже 78 пересмотров лимита государственного долга. Два года назад произошло знаменательное событие: лимит долга и сам долг правительства США пересек планку в 100%  ВВП. На данный момент относительный уровень долга США составляет уже 103% ВВП. У большинства стран, входящих в Европейский союз, относительный уровень государственного долга ниже 100% ВВП, но  СМИ и МВФ всё время говорят о том, что именно Европа  переживает острейший долговой кризис, а Америка, мол, «вне подозрений». Однако с каждым годом становится все сложнее камуфлировать бедственное финансовое положение ведущей страны Запада. Ведущие мировые рейтинговые агентства, подвергнувшиеся жесткой и справедливой критике за искажение реального положения в мировой экономике и международных финансах (что способствовало развитию мирового финансового кризиса), вынуждены сегодня более объективно оценивать финансовое состояние США. В 2011 году в конгрессе США разгорелся очередной спор между демократами и республиканцами о пересмотре потолка государственных заимствований, при этом обе партии вытащили на свет много грязного белья, демонстрировавшего бедственное положение Америки. Рейтинговым агентствам деваться было некуда. Они впервые в истории США понизили кредитный рейтинг страны с максимального показателя "ААА" до "АА+". В начале августа 2011 года Америка оказалась в одном шаге от дефолта (его, правда, предпочитали называть «техническим»). За 12 часов до объявления дефолта конгрессменам тогда все-таки удалось добиться согласия о повышении потолка, причем сразу на 2,5 трлн. долл. Примечательно, что компромисса удалось добиться лишь в обмен на обещание президента Обамы сократить бюджетные расходы на 2 трлн. долл.

Однако такого щедрого жеста хватило всего лишь на два года. Обаме срочно надо повышать потолок заимствований. Республиканцы вновь напомнят Обаме о его невыполненном обещании 2011 года сократить бюджетные расходы. Эксперты почти уверены, что в октябре рейтинги Америки будут опять понижены, а это уже реальные потери для государства и частного бизнеса, поскольку рейтинги влияют на уровень процентных ставок и рыночную стоимость финансовых инструментов (в том числе казначейских облигаций). Спектакль в конгрессе в октябре 2013 года обещает быть не менее захватывающим, чем в 2011 году.

http://www.fondsk.ru/news/2013/10/01/1-oktjabrja-2013-goda-amerika-bez-deneg-i-v-ozhidanii-defolta-23163.html

[Александр Васильевич]

Экономист Андрей Бунич: «Это спектакль для непосвящённых»


Андрей Бунич.

Нынешний кризис в США объясняют проблемой государственного долга и неспособностью законодателей договориться по поводу бюджета. Обама предупредил американцев об опасности дефолта. По мнению президента Союза предпринимателей и арендаторов России Андрея БУНИЧА, настоящие причины глубже и о них громко не говорят.
   
– Истоки нынешнего кризиса в США можно понять, лишь разобравшись с феноменом мирового финансового капитала. Он существует исключительно за счёт колебаний цен на активы – волатильности. Последняя бывает масштабной и незначительных размеров. В данной системе могут меняться цены, а могут – ожидания. Самое важное: какие импульсы обуславливают эти колебания и ожидания. Тот, кто определяет факторы влияния, фактически руководит рынком и может получать бесконечную прибыль.  В этом – основа господства финансовой олигархии.

В последние годы ведётся усиление влияния на рынок внутриамериканских факторов. Наряду с традиционным фактором – влиянием Федеральной резервной системы (ФРС), которое усилилось, поскольку она взяла на себя несвойственные ей функции накачки мира долларами и выполняет роль  для некоторых стран «последней надежды», – американцы стали разыгрывать спектакли с постоянным увеличением планки госдолга и поединка двух партий в конгрессе. И эти события стали важным фактором влияния на мировую экономику.

Те, кто контролирует рынок, – маркетмейкеры – извлекают прибыль из любых колебаний. Им всё равно, какого они характера, главное: знать, когда и в какую сторону последуют эти колебания. Так вот, на самом деле крупнейшие американские финансовые структуры хорошо осведомлены, что на самом деле происходит «на верхах». Естественно, они знают, чем и когда разрешится кризис. Эта осведомлённость о процессах внутри ФРС, правительственных органов США, конгресса создаёт им односторонние преимущества... Они могут специально генерировать, вызывать эти процессы. Финансисты с Уолл-стрит в исключительной степени воздействуют на финансовые рынки, не обращая внимания ни на фундаментальные факторы, ни на геополитические тенденции в регионах, ни на развитие целых стран.

История с тем, что США якобы грозил дефолт, произошла совсем недавно, – в 2011 году. Тогда был понижен рейтинг Америки. Но случилось нечто странное. После его понижения начался рост курса доллара и падение сырьевых рынков. Нечто похожее происходит и сейчас. Я имею в виду бегство инвесторов из рынка и рисковых активов. А рисковыми активами считаются сырьевые активы. Всё, что связано с сырьём развивающихся стран, сразу попадает в зону риска.

Такой вот извращённый финансовый рынок существует на нашей планете: если что-то плохое происходит в финансовой сфере (неважно где – пусть даже в самих Соединённых Штатах), или существует какая-то опасность для неё, все национальные деньги «бегут» в доллар и гособлигации США. Курсы американского доллара и государственные облигаций этой страны повышаются, а из всех остальных стран мира и, прежде всего, развивающихся, располагающих сырьём, деньги уходят.

Я абсолютно уверен, что верхушка Уолл-стрит, банкиры, которые встречаются с Обамой и диктуют ему условия разрешения кризиса, запугивая дефолтом, всё и «баламутят», создавая подобные ситуации. В нужный момент они вызывают нужные им перетоки капиталов.

Хочу акцентировать внимание на таком моменте. Почему упомянутый кризис разразился теперь? Дело в том, что сейчас идёт очень жёсткая борьба за место председателя Федеральной резервной системы между финансовыми группировками в США. Для них это очень важный вопрос, важнее, чем противостояние между республиканцами и демократами или конфликт в Сирии. Нынешнему главе ФРС Бену Бернанке осталось работать три месяца, и до сих пор Обама не представил кандидатуру его преемника. Не исключено, что кто-то добивается выдвижения на этот пост «нужного человека», ведь по значимости эта должность едва ли не важнее поста президента Соединённых Штатов.

Конечно, у каждого кризиса есть формальный повод. Также и у нынешнего. Сенату (где большинство составляют демократы) и палате представителей (с республиканским большинством) так и не удалось выработать согласованный вариант бюджета на 2013/2014 финансовый год. Главной причиной разногласий, если верить официальной версии, стала статья расходов на реформу здравоохранения, которую продвигает нынешний президент США. Республиканцы требуют заморозить финансирование этой программы и тем самым сэкономить финансовые средства. И это естественно, ведь не могут же они прямо сказать, что шантажируют Обаму для того, чтобы он назначил их человека на должность главы ФРС!

У Обамы есть уязвимые места: в США не было такого уж бурного роста экономики, как это преподносилось в последний год.  Поэтому на нынешнего президента, который «не хочет договариваться», можно списать и некоторую вялость в экономическом развитии. Каждая сторона добивается своих целей, но они подчинённые, попутные по отношению к главной. О ней я уже сказал.

Конечно, республиканцы могут поставить в вину Обаме и некоторые его обещания, не до конца выполненные. На то они и оппозиционеры. Но на самом деле утверждать, что деятельность нынешнего президента США вызвала какой-то кризис, неверно. Дефицит бюджета несколько уменьшился, и если бы Федеральная резервная система сократила темпы «накачки денег», было бы ещё лучше.

Да, у республиканцев задача – скомпрометировать Обаму, который не захотел отказаться от программы реформы здравоохранения. В связи с этим они давят на «болевые точки», которые при желании всегда можно найти (например – урезание средств на другие социальные статьи бюджета, дабы не допустить его секвестра). А у спонсоров республиканцев задача поважнее: навязать ему кандидатуру нового председателя Федеральной резервной системы.

Конечно, на России данные события прямым образом не отразятся. Но и хорошего ждать от этого политико-экономико-финансового балагана нам не приходится. Как я уже говорил, управление волатильностью исходит исключительно «оттуда». И на эти процессы мы не имеем влияния. Если кризис в Америке будет длиться достаточно долго, скажем, несколько месяцев, то это негативно отразится на сырьевых рынках, развивающихся странах, к которым относится и Россия. Несомненно, это наносит России и другим странам с аналогичным уровнем развития вред, когда финансовый рынок переходит в режим управления исключительно в зависимости от новостей из Вашингтона.

Не верю, что дефолт произойдёт.  В конце концов, они договорятся. Все достигнут своих целей.  Думаю, этот кризис будет разрешён, когда одновременно будут «разрулены» все вопросы, которые легли в его основание. Обама потом скажет, что он давно бы всех облагодетельствовал, но ему не дали. Республиканцы навяжут ему кандидатуру на пост председателя ФРС, скорее всего, она будет компромиссной. После этого будет принято решение по государственному долгу и будет утверждён бюджет.

Можно сколько угодно пугать весь мир, создавать нестабильность на рынках и зарабатывать на этом огромные деньги. А потом, зная, когда и как всё «разрулится», сыграть ещё в этот момент в свою пользу.

http://file-rf.ru/context/2908

[Александр Васильевич]

Николай МАЛИШЕВСКИЙ

Будни сверхдержавы, или Зачем Соединённым Штатам Сирия



 США вступили в новый, начавшийся 1 октября финансовый год без государственного бюджета. К этому времени, по официальным данным доклада бюджетного управления конгресса, государственный долг страны достиг исторического максимума за всю историю США (за исключением периода Второй мировой войны) и превысил 73% (лимит - 16,7 трлн.). По неофициальным сведениям, цифра совокупной задолженности Соединённых Штатов в несколько раз выше (данные независимых исследований американских ученых и экономистов, например профессора Джеймса Гамильтона из Экономического университета Калифорнии).

Если закон о повышении потолка госдолга не будет срочно принят, в США «может наступить новый финансовый кризис» (заявление президента Б.Обамы), «Соединенные Штаты могут оказаться банкротом уже 17 октября» (письменное обращение министра финансов Джейкоба Льюиса к лидерам конгресса), дефолт США может наступить в конце октября – середине ноября, так как, по оценкам Минфина США, к этому сроку правительство исчерпает ресурсы, необходимые для выполнения финансовых обязательств (заявление директора Бюджетного управления конгресса Дага Элмендорфа).

Дополнительную напряжённость создаёт реформа здравоохранения, требующая значительных финансовых средств, которые Обаме необходимо изыскать любой ценой, – считается, что именно благодаря обещанию сделать медицину более доступной он выиграл последние выборы, а в настоящий момент большинство американцев недовольно тем, как это обещание воплощается в жизнь.

По словам эксперта Всемирного банка Эрика Швайцерна, «в течение ближайших 3 лет ожидается лавинообразный процесс банкротств городов США, который способен поставить всю страну на грань суверенного дефолта». На сегодняшний день на грани банкротства в США находятся более 450 городов, включая Лос-Анджелес, Сан-Диего и другие. «Парад дефолтов», начавшийся с превратившегося в «город-призрак» Детройта, может стремительно ускориться в октябре и продлиться весь следующий год.

4 октября и глава МВФ Кристин Лагард заявила, что «глобальной экономике может быть нанесен серьезный ущерб», если американские политики не сумеют избежать дефолта, не договорившись о повышении потолка госдолга США; по её словам, перспектива дефолта «выглядит значительно более угрожающей, нежели нынешний бюджетный кризис». В этом контексте примечательно недавно сделанное новым королём Нидерландов заявление о том, что «общество благосостояния закончилось» и «социального государства больше не существует». Монарх предрек наступление эпохи «общества участия» (participation society), в которых государство снимает с себя заботу о гражданах в таких сферах, как здравоохранение, пенсионное обеспечение, пособия безработным, молодежи и т.д.

Режим жёсткой экономии ведет к резкому росту недовольства населения США, привыкшего к высокому уровню жизни. Между тем даже при нынешнем уровне огромное количество ветеранов войн и конфликтов, в которых участвовала Америка, являются бездомными и безработными (по разным оценкам, это от 80 до 150 тысяч человек. Министр обороны США Чак Хейгел в начале октября заявил: «...в стране очень сильны настроения против властей, вообще против всего нынешнего порядка вещей». И признался журналистам, что американцы стремительно теряют доверие к институтам власти из-за самой длинной в истории страны войны (имеется в виду длящаяся 12 год война в Афганистане) и самого острого бюджетно-финансового кризиса со времен Великой депрессии.

Заявления шефа Пентагона подтверждаются и данными опросов общественного мнения, приводимыми Real Clear Politics. Усредненный личный рейтинг президента США по совокупности социологических исследований составляет минус 6,2 % (50,6 % отрицательных отзывов при 44,4 % положительных). Рейтинг конгресса по той же оценке - минус 61,8 % (77 % к 15,2 % соответственно).

Судя по всему, в Вашингтоне готовятся к введению чрезвычайных мер применительно к любому варианту развития событий. Учитывается и прозвучавший в начале года призыв главы Ку-Клукс-Клана Ричарда Престона к американцам «сплотиться в гражданской войне против Барака Обамы» и его сторонников – и сделать это в октябре, в дни, на которые приходится годовщина 150-летия решающего сражения гражданской войны в США…

Вот некоторые признаки нарастающей в американском обществе напряжённости.

Подразделения морской пехоты спешно перебрасываются из Афганистана в США и обучаются ведению боевых действий в городских условиях. После 10 сентября военные ведомства сделали ряд распоряжений, меняющих даты запланированных ранее учений. Все учения были перенесены на конец сентября – октябрь. Кроме того, всем военнослужащим армии США, находящимся в отпусках, запрещено покидать территорию страны на период с 28 сентября по 5 ноября.

К 28 сентября завершены курсы обучения стрельбе (дробовики, винтовки АР-15) и владению холодным оружием десятков тысяч сотрудников Департамента национальной безопасности (Department of Homeland Security, DHS). К 1 октября Департамент получил для использования на городских улицах 2.717 модифицированных «Оборонных транспортных средств» - противоминных броневиков с пушками (прозваны за наличие орудийного порта «Подметальщиками»), произведенных компанией Navistar Defence.

К 30 сентября завершены курсы подготовки бойцов Национальной гвардии США по усмирению массовых беспорядков и действиям в чрезвычайных ситуациях. Для части подразделений сроки учений продлены на первую декаду октября, сами они перенесены из Мексиканского залива на восточное побережье США в штаты так называемого третьего округа (Вашингтон, Мериленд, Пенсильвания, Делавер, Вирджиния, Западная Вирджиния). Сюда же, в северную часть «округа», были перенесены с более ранних сроков на 27 сентября и учения спасательной службы «911».

С 25 сентября в США началось ежедневное тестирование системы оповещения о чрезвычайных ситуациях. 29 сентября начато одновременное тестирование спутников связи и GPS (до этого времени подобные мероприятия никогда не совпадали по времени). К концу сентября свыше 300 структур школьного образования в «третьем округе» США были обязаны снабдить каждого учащегося спасательным набором – трехдневным запасом всего самого необходимого на случай чрезвычайной ситуации. Федеральным агентством по управлению в чрезвычайных ситуациях (Federal Emergency Management Agency, FEMA) заказана к 1 октября доставка в штаты «округа» 22 миллионов пакетов с водой, а также сухих пайков и грелок на сумму 14,2 млн. долларов. К этой же дате и сюда же Центром контроля заболеваний заказаны поставки медикаментов (в основном антибиотиков) на сумму более 11 млн. долларов. Дополнительно к этой же дате, по решению Всемирной организации здравоохранения, подготовлена вакцина против нового коронавируса, а подразделения миротворческих сил ООН завершили (начатые в конце июля) учения по ведению боевых действий в крупных городах и учебную подготовку, включавшую курсы американской версии английского языка и изучение образцов американского оружия.

Все эти приготовления говорят о том, что США стоят перед исключительно серьезными внутренними проблемами. В таких ситуациях всегда сильно искушение отсрочить решение своих проблем за счет выноса их вовне или переключения внимания Америки и мира на другой «объект». Расчёт может строиться, например, на том, что удар по Сирии втянет в войну Иран, повлечет удар по Израилю, а война неизбежно придаст финансовым проблемам Америки совсем иной характер. Для удара по Сирии годится любой предлог. Например, фальсификация очередной «химической атаки» или провокация в американских штатах «третьего округа», сравнимая по масштабам с трагедией 11 сентября, после чего виновными могут быть объявлены и «сирийские диверсанты», и выходцы из Чечни, как после взрывов в Бостоне, и кто угодно.

http://www.fondsk.ru/news/2013/10/07/budni-sverhderzhavy-ili-zachem-soedinennym-shtatam-sirija-23286.html

[Александр Васильевич]

Угроза дефолта: доклад Министерства финансов США



 Соединённые Штаты никогда не переживали дефолта по своим обязательствам, и американский доллар и Treasury (облигации государственного долга США) являются центром международной финансовой системы. Дефолт был бы беспрецедентным и потенциально катастрофическим: кредитные рынки были бы заморожены, стоимость доллара обвалилась, проценты по долговым обязательствам подскочили бы до небес, негативные последствия прокатились бы по всему миру, вызвав финансовый кризис и рецессию, превосходящие события 2008 года.

Политическое балансирование на грани, которое только порождает перспективу дефолта, уже может быть разрушительным для финансовых рынков и американских бизнесов и семей. Ближайший исторический прецедент – это достижение потолка долга в 2011 году, во время которого потребительская и деловая активность значительно упала, финансовые рынки прошли через стресс, а создание новых рабочих мест замедлилось.

В 2011 году неспособность правительства решить проблему с долгом привела к падению рынков ценных бумаг, скачком волатильности цен и ростом кредитных рисков – эти явления на финансовых рынках продолжались месяцами. Конечно, другие факторы также играли свою роль, но неопределённость вокруг вопроса, будет ли правительство США платить по своим счетам, колоколом била в экономике. Дополнительного рассмотрения также заслуживает закрытие правительственных учреждений (shutdown), которое началось 1 октября. Если шатдаун продлится, экономика будет ослаблена, делая последствия ещё более восприимчивыми к неблагоприятным эффектам от достижения потолка госдолга, который более приоритетен, чем шатдаун.

Очевидно из экономической теории и практики, что снижение биржевых цен и увеличение рисковых спрэдов (разброса цен на покупку и продажу) приводит к негативным эффектам в частном потреблении и всех прочих аспектах. Поскольку достижение потолка долга связано с потрясениями финансовых рынков, снижением стабильности и увеличением неопределённости, экономический рост, без сомнения, слабее, чем мог бы быть при других обстоятельствах. До сих пор в этом году доходность Treasury росла, а это означает, что любые негативные эффекты от потрясений финансовых рынков, вызванных достижением потолка роста долга, могут не быть компенсированы, как это было в 2011 году.

Опыт 2011 года и его связи с экономикой

Стресс на финансовых рынках, который возник в августе 2011 года и продолжался до 2012 года, не взирая на то, что Конгресс поднял порог долга, чтобы избежать истощения чрезвычайных мер. В нашем докладе мы рассмотрим более детально некоторые пути, по которым похожий эпизод может принести больше вреда экономическому росту. Если коротко, сокращение уверенности бизнеса и домохозяйств, снижение капитальных цен, волатильность (изменчивость) рынков ценных бумаг и увеличение стоимости займов для корпораций и домохозяйств, что в совокупности стремится уничтожить экономический рост.

Уверенность (Confidence) домохозяйств и бизнеса

С июня по август 2011 года потребительская уверенность упала на 22%, а деловая уверенность упала на 3%. Значения обеих начали падать ранее в 2011 году, частично из-за событий за рубежом, но по мере развития дебатов относительно лимита долга, эти значения уверенности падали всё больше. Более того, полное восстановление уверенности заняло много месяцев, даже когда, в конце концов, кризис лимита долга был разрешён. Хотя эти значения уверенности приватного сектора не являются изменениями потребления или прямой стоимости ведения бизнеса, они характеризуют настроения приватного сектора, стремящегося сократить расходы.

Влияние на финансовые рынки

Состояние финансовых рынков оказывает прямой эффект на экономическую активность. Значительная часть материальных ценностей домохозяйств держится в финансовых активах, и значительная часть расходов домохозяйств и бизнеса финансируется займами. Поэтому снижение ценности активов и повышение стоимости займов влияют на удельный вес приватных расходов, а увеличение неопределённости насчёт ценности активов, стоимости займов и экономической активности делает домохозяйства нежелающими тратить. Цены на бирже, волатильность цен на бирже, спрэды кредитных рисков и ипотечные спрэды все ухудшились в августе 2011 года и восстановились только через много месяцев.

Цены на фондовом рынке

Фондовый индекс S&P 500 упал на 17% в период дебатов относительно лимита долга в 2011 году, и не восстановился до своего среднего значения с середины года до начала 2012 года. Примерно половина американских домохозяйств владеет акциями или напрямую, или косвенно через паевые инвестиционные фонды, поэтому это падение стоимости акций снизило благосостояние домохозяйств в обширной части экономики. Между вторым и третим кварталом 2011 года благосостояние домохозяйств сократилось на $2,4 триллиона. Снижение благосостояния домохозяйств привело, среди прочего, к снижению потребительских трат и потребительских счетов примерно до 70% от ВВП. Более того, из-за того, что значительная часть пенсионных сбережений инвестирована в акции, снижение стоимости акций снизило безопасность пенсий – со второго по третий кварталы 2011 года пенсионные активы сократились на $800 миллиардов.

Деловая активность также подвержена влиянию биржевых цен, поскольку она зависит одновременно от долга и акционерного финансирования. Когда биржевые цены падают, инвестирование или другие траты на расширение бизнеса оказываются более дорогостоящими. Влияние на домохозяйства и деловую активность, более того, усиливаются. Меньшие возможности и стремления домохозяйств тратить средства, когда бизнес имеет меньше возможностей для инвестирования, найма сотрудников и увеличения продукции, всё вместе ведёт к дальнейшему снижению экономической активности.

Волатильность фондовых рынков

Общее измерение волатильности или неопределённости финансовых рынков – это предполагаемая волатильность биржевых цен, измеряемая VIX (также называемый «индекс страха инвесторов» — прим. перев). VIX подскочил во время кризиса долгового потолка 2011 года примерно вдвое, и оставался повышенным ещё длительное время. Повышенная волатильность заставляет инвесторов выходить из любых инвестиционных проектов, которые они воспринимают как рисковые, развитие чего приводит к росту стоимости заимствований для домохозяйств и бизнеса. Более того, волатильность заставляет домохозяйства и фирмы сокращать расходы, чтобы накапливать большие резервы наличности, чтобы нейтрализовать возможные будущие негативные последствия.

Корпоративные спрэды кредитных рисков

Готовность инвесторов кредитовать нефинансовые корпорации часто определяется спрэдами кредитных рисков – насколько больше доходы частных ценных бумаг, чем доходы от сопоставимой длительности Treasury. Если инвесторы менее желают инвестировать, они требуют большей доходности от этих инвестиций. С позиции заёмщиков, расширение кредитных спрэдов подразумевает увеличение стоимости финансирования для определённого уровня доходности Treasury. Увеличение стоимости финансирования ведёт к снижению трат на инвестирование или других издержек, которые финансируются. В 2011 году спрэды корпоративных рисков по корпоративным долгам с уровнем надёжности BBB подскочили на 56 базовых пунктов, и такие спрэды сохранились до 2012 года. Часть расширения этих рисковых спрэдов, скорее всего, среди прочих факторов отражает кризис суверенных долгов в Европе, который одновременно увеличил корпоративные риски и снизил доходность Treasury. Негативное влияние на бизнес, таким образом, было смягчено, поскольку общая стоимость заимствований для бизнеса не выросла линейно с расширением спрэдов. С ростом доходности Treasury в этом году расширение спрэдов приведёт к увеличению доходности корпоративных долгов. И пока спрэды корпоративных долгов наиболее применимы к стоимости заимствований для крупных институций, во времена стрессов банки также сокращают сроки и ужесточают стандарты заимствований и для малых предпринимателей.

Ипотечные спрэды

Схоже со спрэдами корпоративных кредитных рисков, изменение спрэдов ипотечной доходности относительно доходности Treasury отражает готовность инвесторов вкладывать в финансирование жилищного строительства. Ипотечное кредитование включает в себя определённые риски, и поэтому увеличение рисков со стороны инвесторов ведёт к расширению ипотечных спрэдов, и для текущего уровня доходности Treasury, расширение ипотечных спрэдов увеличивает проценты по ипотеке, увеличивая стоимость покупки жилья. Более высокие проценты также означают, что рефинансирование не особо улучшает денежные потоки, что в свою очередь ограничивает потребительские расходы. В конце лета 2011 года спрэд 30-летних фиксированных ставок ипотеки подскочил на 70 базовых пунктов и это расширение спрэдов продолжалось до 2012 года. Для средней ипотеки в $235,000 в то время, рост на 70 базовых пунктов процентов по ипотеке означал увеличение ежемесячных платежей примерно на $100 в месяц. Как уже отмечалось выше, озабоченность кризисом суверенных долгов в Европе влияла на внутренние финансовые рынки, и часть расширения ипотечных спрэдов, вероятно, отражает эти события. Та же озабоченность толкала вниз доходность Treasury, в результате чего проценты по ипотеке в реальности даже слегка снизились, не взирая на расширение спрэдов. Если расширение ипотечных спрэдов, которое возникло из-за дебатов по потолку долга, произойдёт сейчас, когда доходность Treasury растёт, результат приведёт к росту процентов по ипотеке, что будет сдерживать рынок недвижимости и снижать траты домохозяйств.

Как эта информация соотносится к текущей ситуации?

Реальный ВВП вырос на 1,8% в годовом эквиваленте за первую половину 2013 года, и в прошлом месяце консенсус экономистов частного сектора предсказал ускорение роста ВВП до 2,4% в годовом эквиваленте во второй половине, и затем рост до 2,4% в 2014 году. По мере усиления экономической активности состояние рынка труда должно улучшиться, создавая новые рабочие места и снижая кривую безработицы. Правительственный шатдаун, который начался 1 октября, ставит этот прогноз под сомнение. Экономисты частного сектора предполагают, что недельный шатдаун замедлит рост ВВП в четвёртом квартале на четверть процента, а более длительный шатдаут будет иметь значительно больший эффект, и возможно даже вызовет рецессию.

Если эти прогнозы точны, более слабый, чем ожидалось, рост будет ещё более подвержен негативным последствиям достижения порога долга, чем это было бы без шатдауна. Продолжительные дебаты относительно долгового порога могут вызвать возобновление стресса финансовых рынков, падение стоимости акций и расширение кредитных спрэдов, что подавит расходы частного сектора. В дополнение к этому, рост неопределённости или снижение уверенности может привести потребителей к откладыванию покупок и бизнес к откладыванию найма сотрудников и инвестирования. Точная оценка последствий невозможна, и текущая ситуация отличается от той, которая была в конце 2011 года, однако экономическая практика и эмпирические доказательства ясно показывают нам направленность этих последствий: огромный, неблагоприятный и стойкий финансовый шок, подобный шоку 2011 года, который выльется в замедлении экономики, снижении найма рабочих и повышении безработицы, которых могло бы не быть.

Мы видим предварительные признаки того, что текущие дебаты влияют на финансовые рынке. Хотя цены изменились незначительно и могут быть быстро возвращены обратно, сам факт, что доходность Treasury, которые заканчиваются в конце октября выше, чем тех, которые заканчиваются раньше или позже, намекает на возникшее беспокойство относительно возможной отсрочки выплат по этим обязательствам. Если участники рынка потеряют уверенность в готовности США платить по своим долгам, негативные эффекты, бывшие в 2011 году, могут возникнуть снова, и даже заставить поднять доходность Treasury. Такой рост доходности Treasury также увеличит стоимость финансирования государственного долга и ухудшит фискальные позиции правительства.

В случае, если кризис потолка долга приведёт к дефолту, это вызовет катастрофические последствия не только на финансовых рынках, но и на создании рабочих мест, потребительских расходах и экономическом росте – и многие аналитики частного сектора верят, что это приведёт к событиям магнитуды конца 2008 года или даже хуже, и в результате мы получим рецессию более суровую, чем когда-либо после Великой Депрессии. Учитывая опыт стран по всему миру, которые переживали дефолт, не только экономические последствия дефолта будут глубоки, эти последствия, включая высокие проценты, снижение инвестиций, высокие платежи по долгам и низкий экономический рост, могут длиться дольше, чем поколение.

Министерство финансов США

http://www.fondsk.ru/news/2013/10/06/ugroza-defolta-doklad-ministerstva-finansov-ssha-23261.html