Дефолт США, роль ФРС в мировом экономическом кризисе, войнах, революциях

[Александр Васильевич]

Фондовые индексы США рухнули на 12%



Фондовые индексы США за торги 16 марта рухнули на 12%. Торги приостанавливались на 15 минут дважды за день: когда Standard & Poor's 500 снизился на 7% в самом начале сессии и затем, когда падение превысило 13%, отмечает MarketWatch.

Из 500 компаний, входящих в расчет S&P 500, подешевели акции 491. Снижение котировок 356 бумаг превысило 10%, 189 — 15%, 80 — 20%.

Капитализация трех компаний рухнула за день более чем на 30% — это оператор казино MGM Resorts International, нефтепроизводитель Apache и ритейлер Capri Holdings Ltd.

Подорожали бумаги производителей продуктов питания, в том числе Conagra Brands (+9,8%) и J.M. Smucker & Co. (+4,7%).

Индикатор CBOE Volatility (VIX), который называют «индексом страха» Уолл-стрит, взлетел до исторического максимума — примерно на 43% и превысил 82 пункта.

Даже во времена финансового кризиса 2008 года значение индикатора не достигало всего 80 пунктов.

Белый дом в понедельник посоветовал американцам не посещать бары, рестораны и другие места скопления людей, отложить все поездки и работать по возможности из дома. Местным властям рекомендовано закрыть школы и все места скопления людей в районах, где отмечено распространение вируса. Эти рекомендации будут действовать ближайшие 15 дней.

Число случаев заражения коронавирусом в США превысило 4700, на данный момент известно о 93 летальных исходах.

Инвесторы обеспокоены тем, как распространение коронавируса может повлиять на глобальную экономику. Эти страхи не смогли рассеять даже экстренные меры, предпринятые Федеральной резервной системой (ФРС) и Банком Японии.

Федрезерв в выходные снизил процентную ставку по федеральным кредитным средствам на полный процентный пункт — до 0–0,25%, а также объявил о планах дополнительной покупки активов и других мерах по предоставлению ликвидности банкам. ФРС заявила также, что готова использовать «весь набор имеющихся у нее инструментов, чтобы поддержать доступность кредитования для домохозяйств и бизнеса».

Банк Японии объявил о наращивании стимулирующих мер в ответ на пандемию. Японский ЦБ при этом не стал менять ключевые параметры денежно-кредитной политики.

Американская экономика сильно сократится в конце марта и в апреле, поскольку потребители и бизнес снижают расходы, сообщается в отчете Goldman Sachs.

По прогнозу аналитиков банка, в первом квартале реальный ВВП продемонстрирует нулевое изменение, а во втором квартале упадет на 5%. Повышение в третьем и четвертом кварталах предполагается в диапазоне 3–4%. В результате оценка роста экономики США по итогам всего 2020 года была ухудшена до 0,4% с ранее ожидавшихся 1,2%.

«Неопределенность в том, что касается этих чисел, намного выше обычного», — отмечается в сообщении банка. При этом аналитики Goldman ожидают сильного экономического роста в начале 2021 года.

Financial Services Forum, объединяющая крупнейшие банки США, объявила, что ее члены приостанавливают обратный выкуп акций на оставшийся период первого квартала и второй квартал 2020 года на фоне вспышки коронавируса COVID-19.

«Решение относительно обратного выкупа акций отвечает нашей общей задаче использовать наш капитал и ликвидность для поддержки граждан, малого бизнеса и в целом экономики путем кредитования и предоставления других важных услуг», — говорится в пресс-релизе Financial Services Forum. Банки сохраняют за собой возможность возобновить обратный выкуп акций, «как только позволят обстоятельства».

В организацию входят JPMorgan Chase & Co. (акции банка подешевели на 15% в понедельник), Bank of America Corp. (-15,4%), Citigroup Inc. (-19,3%), Wells Fargo & Co. (-14,2%), Goldman Sachs Group Inc. (-12,7%), Morgan Stanley (-15,6%), Bank of New York Mellon Corp. (-14,5%) и State Street Corp. (-18,9%).

Тем временем падение индекса производственной активности Нью-Йорка Empire Manufacturing в марте стало рекордным в истории — на 34,4 пункта.

В результате значение индикатора опустилось до минус 21,5 пункта, что является самым низким значением с марта 2009 года. При этом аналитики в среднем ожидали снижения всего до 4,8 пункта, свидетельствуют данные Econoday. Значение индикатора выше нулевой отметки говорит об улучшении ситуации в промышленной отрасли региона.

Индекс Dow Jones Industrial Average в понедельник упал на 2997,1 пункта (12,93%) — до 20188,52 пункта.

Standard & Poor's 500 за день уменьшился на 324,89 пункта (11,98%), составив 2386,13 пункта.

Значение Nasdaq Composite по итогам торгов снизилось на 970,28 пункта (12,32%) — до 6904,59 пункта.


https://rusvesna.su/news/1584427357

[Александр Васильевич]

ВАЛЕНТИН КАТАСОНОВ

О продуктовых карточках в богатой Америке

Опыт, который может быть востребован сегодня


_{Фото: WREG.COM}

Вирусно-экономический кризис захватил большую часть мира. Эксперты прогнозируют рост банкротств и нарастание безработицы. Не обошёл кризис и Россию. Согласно только что опубликованным оценкам Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), из-за карантинных мер, введённых в крупных городах, и массовой остановки бизнеса 15,5 миллиона россиян лишатся работы временно или навсегда.

Общая численность рабочей силы в России, по данным Росстата, составляет 74,5 млн. человек. Если ЦМАКП не ошибся, безработными могут стать более 20 процентов людей, составляющих рабочую силу. По официальным данным, безработица в РФ на начало марта составляла 3,4 млн. человек, или 4,6% рабочей силы. То есть в ближайшее время как минимум четверть работоспособных граждан России могут оказаться безработными. Масштабы безработицы могут оказаться и больше, поскольку ни прогноз ЦМАКП, ни статистика Росстата не учитывают многомиллионную армию самозанятых, которые работают без трудовых договоров и находятся в тени. По ним вирусно-экономический кризис ударил в первую очередь. По моим оценкам, как минимум треть населения страны, относящегося к категории «рабочая сила», может быть поражена безработицей; люди могут остаться без средств к существованию, возникнет риск массового голода.

Что делать в этой ситуации? Опыт спасения населения от голода – как отечественный, так и зарубежный – наработан. Этот опыт применялся в периоды войн, экономических кризисов.

В первую очередь речь идёт о карточной системе. Это государственная система снабжения населения продовольствием и другими жизненно важными товарами в условиях дефицита, один из способов рационирования. Карточная система стара как мир. Ещё в Древнем Риме существовала бесплатная раздача хлеба людям, которая осуществлялась по предъявлении ими специальных знаков, изготавливавшихся из разных материалов (глины, слоновой кости, металла), которые назывались тессерами.

Современная карточная система появилась в Европе во время Первой мировой войны, в частности в США и Германии. В 1916 году она была введена даже в нейтральной Швеции. В том же году карточная система стала вводиться в отдельных губерниях Российской империи. Пришедшее к власти в России Временное правительство 25 марта (7 апреля) 1917 года ввело хлебную монополию (весь хлеб, всё зерно становилось собственностью государства) и хлебные карточки. В советской России карточная система существовала в период военного коммунизма и была отменена при переходе к НЭПу в 1921 году. В 1929 году в связи с началом индустриализации и необходимостью максимальной мобилизации всех ресурсов хлебные карточки были возобновлены. Появились двойные цены на продовольствие – обычные (на товары, отпускаемые по карточкам) и коммерческие (более высокие, использовавшиеся при купле-продаже без карточек). Постепенно карточки в 30-е годы стали исчезать, но осталось рационирование – ограничение на количество отпускаемого покупателю товара.

Карточные системы широко использовались в разных странах в годы Второй мировой войны, существовали некоторое время и после войны. В СССР такая система была введена в июле 1941 года и отменена в декабре 1947 года. А в Великобритании окончательная отмена карточек произошла лишь в 1954 году.

Особого внимания заслуживает изучение опыта карточного распределения в США. Во Вторую мировую войну Америка вступила в декабре 1941 года, а в январе 1942 года она ввела ограничения на покупку множества товаров, в частности сахара, мяса, шин, бензина, велосипедов и обуви. Нормы потребления сахара были установлены на уровне 0,5 фунта (227 г) на человека в неделю и к середине 1945 года были сокращены до 0,285 фунта (129 г) в неделю. Недельная норма бензина для владельцев частных автомашин колебалась от 11 до 15 литров. Сохранялись жёсткие ограничения на покупку автомобильных шин. Отменены карточки на большинство товаров были в 1945 году, на сахар – в 1947 году.

И вот что удивительно: США вводили нормированное потребление с помощью карточек не только в годы мировых войн. У них такая система стала применяться и в мирное время. Я имею в виду программу льготной покупки продуктов питания – SNAP (Supplemental Nutrition Assistance Program). Её ещё называют программой выдачи продуктовых талонов (food stamps). Эта программа была подготовлена в 30-е годы прошлого века министром сельского хозяйства Генри Уоллесом (Henry A. Wallace) и запущена в мае 1939 года. SNAP стала вынужденной реакцией правительства США на продолжавшуюся экономическую депрессию в стране. Число безработных в годы острой фазы кризиса (1929-1932 гг.) достигало 25%; в условиях последовавшей за кризисом депрессии безработица всё равно оставалась очень высокой (колебалась около планки в 10%). Хроническая безработица порождала недоедание и даже голод. Согласно оценкам американских экспертов, в период кризиса и депрессии в стране скончалось от голода 5-6 миллионов человек. Страшные картины 1930-х годов в Америке показаны в романе американского писателя Джона Стейнбека «Гроздья гнева» (1939 г.) Пособия по безработице были мизерными. Не менее мизерными были заработные платы, получаемые миллионами американцев, участвовавших в программах общественных работ, которые запустил президент Франклин Рузвельт.

И родилась программа SNAP, которая должна была обеспечить выживание миллионов простых американцев в условиях кризиса. Первый руководитель программы Мило Перкинс (Milo Perkins), чиновник министерства сельского хозяйства, так описал её смысл: «Страну разделяет пропасть. На одной её стороне фермеры, у которых избыток продуктов, на другой – недоедающие городские жители, ходящие с протянутой рукой». В 1939 году в рамках Минсельхоза была создана Федеральная корпорация по управлению товарными излишками (Federal Surplus Commodities Corporation, FSCC). Программа SNAP предоставляла самым неимущим денежные пособия, к ним прилагались бумажные продуктовые талоны (food stamps), которые позволяли приобретать продовольствие со скидкой в 50% от цены. Таким образом потребление продовольственных товаров за счёт государственной субсидии удваивалось. Первоначально получателями помощи в виде продуктовых талонов стало 4 миллиона человек. Потом количество получателей увеличилось. Из бюджета в 1939 году на программу было выделено 262 млн. долл. Программа действовала до весны 1943 года.

Возобновлена программа была через 18 лет – в мае 1961 года. Поначалу она действовала в пилотном режиме. С 1964 года SNAP получила статус постоянной, а с 1974 года – общенациональной программы. SNAP функционирует и по сей день. Если отсчитывать от мая 1939 года, скоро ей исполнится 81 год. Условия программы менялись, наиболее существенные изменения вносились в 1977, 1993, 1996 и 2002 годах.

Сегодня программа финансируется из федерального бюджета через Службу по продовольствию и питанию (Food and Nutrition Service) в Министерстве сельского хозяйства США. Ежемесячный доход претендующего на пособия должен составлять не более 130 процентов от официального прожиточного минимума. Сегодня это означает, что любая семья из четырёх человек с общим доходом не более 2,5 тыс. долларов в месяц имеет право на продуктовые талоны. Американец-одиночка может претендовать на помощь по линии SNAP, если его доход не превышает 1,2 тыс. долларов в месяц.

Программа обрела второе дыхание после финансового кризиса 2008-2009 гг. В 2013 году был установлен исторический рекорд: 47,6 миллиона американцев получили талонов на сумму в 76,1 миллиарда долларов. То есть в 2013 году примерно 15% жителей США были получателями помощи по линии SNAP. Наиболее высокий процент населения, охваченного программой (более 20%), был зафиксирован в таких штатах, как Джорджия, Кентукки, Луизиана, Нью-Мексико, Орегон и Теннесси. Рекордно высокий процент был отмечен в округе Колумбия (там, где находится город Вашингтон): помощь получали 23% жителей округа.

Американские экономисты отмечают, что программа SNAP не только спасает десятки миллионов человек от недоедания и голода, но и способствует оживлению экономики (сельского хозяйства и смежных отраслей). Каждый доллар, израсходованный из бюджета через продуктовые карточки, в конечном итоге даёт прирост ВНП страны на 1,7-1,8 доллара.

Талоны предназначены для приобретения чётко регламентированного набора продовольственных товаров: молочных продуктов, мяса, птицы, рыбы, фруктов и овощей, выпечки, прохладительных напитков, а также семян растений для выращивания фруктов, овощей и ягод в домашних условиях. С помощью талонов нельзя приобрести хозяйственные товары, алкогольные напитки, табачные изделия, медикаменты. В XXI веке на смену привычным бумажным талонам пришли пластиковые дебетовые карты.

После пиковых показателей 2013 года программа SNAP несколько сократилась. В 2018 году число получателей помощи составило 40,8 млн. человек, а бюджетное финансирование программы – 65,5 млрд. долл. В 2019 году число получателей помощи снизилось до 35,7 млн. человек, а бюджетное финансирование – до 60,4 млрд. долл..

Разгорающийся в США вирусно-экономический кризис вызвал резкий рост безработицы. В марте было зафиксировано значительное увеличение заявок американцев на продуктовые талоны. За период с начала года по 23 марта на получение продовольственной помощи получили право новые миллионы американцев. Число получателей такой помощи увеличилось на 15%; следовательно, в конце марта программой SNAP было охвачено около 41 миллиона человек. Если дело пойдет такими темпами, то до конца года число получателей помощи по программе SNAP может значительно превысить рекордный показатель 2013 года.

В России на сегодня нет аналога американской программы SNAP, но есть богатый собственный опыт использования продовольственных карточек в критические моменты истории. Есть смысл обратиться и к собственному, и к американскому опыту.

https://www.fondsk.ru/news/2020/04/07/o-produktovyh-kartochkah-v-bogatoj-amerike-50563.html

[Александр Васильевич]

ВАЛЕНТИН КАТАСОНОВ

Новая схема взаимодействия двух институтов денежной власти США

Возглавит борьбу с COVID-19 крупнейший в мире инвестиционный фонд BlackRock


_{Фото: REUTERS/Stephane Mahe}

В мире денег и финансов последние полвека периодически происходили «революции». Так, в 70-е годы был окончательно ликвидирован золотой стандарт, Центральный банк США получил возможность печатать долларов столько, сколько пожелает. Оставалось лишь поддерживать спрос на «зелёную бумагу» путём раздувания финансовых рынков, внедрения новых финансовых инструментов (типа деривативов), проведения приватизаций и снятия всяких ограничений на трансграничное движение капитала (для скупки любых активов).

В ХХI веке наиболее революционной новацией стала политика центробанков под названием «количественные смягчения». ФРС США, ЕЦБ, Банк Японии, другие центробанки получили неограниченные возможности для скупки государственных долговых бумаг и накачки денежной сферы миллиардами и триллионами долларов, евро, иен. Некоторые центробанки (Швеции, Дании, Японии, Швейцарии) организовали «революцию» иного рода – опустили свои ключевые ставки ниже нуля. Свою тихую революцию осуществляют центробанки Японии и Швейцарии. Они уже не ограничиваются скупкой государственных ценных бумаг, а наращивают активы за счёт корпоративных ценных бумаг, в том числе акций. Всё это призвано спасать деградирующие экономики, но данные средства подобны наркотикам во всё больших дозах. Никто не знает, чем всё кончится.

Вирусно-экономический кризис, который разворачивается на наших глазах, подталкивает денежные власти (казначейства и центральные банки) к поиску новых «революционных» методов спасения экономик. По полной программе возобновлены «количественные смягчения». Скорее всего, продолжатся снижения ключевых ставок, и в минус уйдут новые центробанки. Особое внимание привлекают новации денежных властей США.

СМИ разнесли новость, что для борьбы с коронавирусом и порождённым им кризисом Минфин США и ФРС США выделили в общей сложности около 6 триллионов долларов, что равно примерно 30% американского ВВП. С Америкой по относительному уровню финансовой помощи сопоставима лишь Германия. У других стран Запада относительный уровень помощи поменьше: Италия – 20% ВВП, Великобритания – 16%, Испания – 16%, Франция – 14%. Впрочем, изрядную долю заявленной помощи у европейских стран составляют гарантии и лимиты по кредитам, которые могут не быть выбраны полностью.

В США из 6 триллионов долларов суммарной финансовой помощи примерно 2,2 трлн. долл. приходится на Минфин, а 3,8 трлн. долл. – на ФРС. Минфиновские деньги предусмотрены законом, подписанным Трампом 27 марта (The Coronavirus Aid, Relief and Economic Security [CARES] Act – Закон о помощи и смягчении последствий пандемии коронавируса и экономической безопасности). Цифры не окончательные. Министр финансов США Стивен Мнучин и председатель ФРС Джером Пауэлл говорят, что до конца года при необходимости могут быть выделены дополнительные деньги. Однако сейчас я хочу обратить внимание не на количественную, а на качественную сторону вопроса. Для продвижения указанных астрономических денежных сумм предусмотрено создание специальных механизмов.

Возникает новая схема взаимодействия двух институтов денежной власти США.

Ранее взаимодействие осуществлялось так: Минфин (казначейство) эмитировал свои долговые бумаги (облигации) и продавал их американскому Центробанку, получая от него другие бумажки, называемые долларами. Объёмы обмена облигациями и долларами существенно увеличились после кризиса 2008-2009 гг. в результате реализации программ «количественного смягчения» (КС). В конце прошлого года портфель казначейских бумаг ФРС составил 2,54 трлн. долл.

Эта схема продолжает действовать, и масштабы операций в её рамках будут возрастать. ФРС заявила, что с 23 марта она начинает скупать казначейские бумаги по 75 млрд. долл. в день (плюс ипотечные бумаги – по 50 млрд. долл. в день). То есть за неделю (пять рабочих дней) портфель казначейских бумаг Федерального резерва увеличился на 375 млрд. долл. А ведь в разгар третьей программы КС закупки казначейских бумаг Федеральным резервом достигали лишь 50 млрд. долл. в месяц! В прошлом году активы ФРС США были менее 4 трлн. долл., а в апреле они уже перевалили через планку в 6 трлн. долл.

Теперь, помимо привычной скупки казначейских и ипотечных бумаг, Федрезерв будет в порядке поддержки закупать и другие бумаги, но не напрямую, а при посредничестве Минфина. Для этого вводится новая схема, включающая следующие механизмы (facilities):

первый механизм – Корпоративная кредитная линия первичного рынка (Primary Market Corporate Credit Facility, PMCCF) – предназначен для скупки новых корпоративных бумаг при их первичном размещении на рынке;

второй – Корпоративная кредитная линия вторичного рынка (Secondary Market Corporate Credit Facility, SMCCF) – для поддержания бумаг, уже обращающихся на рынке;

третий – Срочный кредитный фонд обеспеченных ценных бумаг (Term Asset-Backed Securities Loan Facility, TALF) предназначен для скупки бумаг, выпущенных под обеспечение банковских кредитов (такая операция называется секьюритизацией банковских кредитов). А кредиты банков в свою очередь должны иметь обеспечение в виде гарантий или залогов. В первую очередь речь идёт о кредитах компаниям малого и среднего бизнеса, обеспеченных гарантиями Администрации малого бизнеса (SBA);

четвертый механизм – Фонд ликвидности взаимного фонда денежного рынка (Money Market Mutual Fund Liquidity Facility, MMLF). Он предназначен для финансовой поддержки муниципальных властей (скупка Фондом муниципальных бумаг);

пятый механизм – Программа финансирования коммерческих бумаг (Commercial Paper Funding Facility, CPFF). Через этот механизм будут скупаться те бумаги, которые не подпадают под стандарты первых четырёх.

Самое главное, о чём сообщили и ФРС, и Казначейство США, это то, что в рамках каждого механизма будет создана компания специального назначения (Special Purpose Vehicle, SPV). Учредителем SPV выступит правительство, которое выделит из бюджета деньги для формирования исходного капитала. SPV будут получать кредиты от ФРС США для скупки на рынке бумаг своего профиля. Предусмотрено, что кредитное плечо будет 1:10. То есть под каждый доллар уставного капитала SPV Центробанк будет выдавать кредит в размере 10 долларов. В упомянутом выше законе CARES 454 млрд. долл. предназначены для капитализации SPV; следовательно, можно предположить, что максимальный объём кредитов, которые могут получить новые компании, превысит 4,5 триллиона долларов. Примерно такой величиной измерялись все активы Федеральной резервной системы США в начале 2020 года.

Эксперты уже комментируют «революционную» новацию денежных властей. Чем-то напоминает частичное банковское резервирование. Многие полагают, что под один реальный доллар Минфина можно будет создать десять не очень реальных (даже виртуальных) долларов. Впрочем, некоторые считают, что исходный доллар Минфина, вложенный в капитал SPV, тоже будет виртуальным, созданным из воздуха. Ведь всё большая часть долларов в федеральном бюджете США – не налоги, а займы ФРС. Кстати, откуда правительство возьмёт заявленные деньги в размере более 2 триллионов долларов на борьбу с вирусно-экономическим кризисом? В предыдущем (2019) финансовом году федеральный бюджет был сведён с дефицитом около 1 триллиона. В текущем финансовом году, даже если бы не было кризиса, дефицит всё равно был бы не менее 1 триллиона. Администрация Трампа ведь не повышает налоги. Она их и раньше понижала для стимулирования экономического роста, а в условиях кризиса добивается ещё большего их понижения. Значит, щедрый жест правительства в размере более 2 триллионов долларов означает увеличение бюджетного дефицита на эту же сумму. И значит, ФРС дополнительно закупит казначейских бумаг на сумму более 2 триллионов.

Получается, что бюджетная помощь в два триллиона создана из воздуха.

Возникает замкнутый контур, в котором будут обращаться почти исключительно виртуальные деньги. Финансовый аналитик Стив Сэвилл (Steve Saville) так комментирует новую схему: «Самое безумное здесь то, что доллары, вливаемые правительством в SPV ФРС, ранее были созданы из ничего при монетизации Федрезервом ценных бумаг казначейства. То есть ФРС создаёт деньги из воздуха, затем эти деньги идут правительству, правительство вливает их в новые SPV, и ФРС на основе этих вливаний «капитала» создает намного больше денег из ничего».

Примечательно, что до сих пор Федеральная резервная система с корпоративным долгом не работала. Теперь она этим займётся. Суммарный корпоративный долг США оценивается в 9,5 трлн. долл. Большая часть его на сегодняшний день имеет низкие инвестиционные рейтинги, а часть квалифицируется как бросовая или мусорная. При планируемых масштабах закупочной деятельности SPV им неизбежно придётся накапливать на своих балансах мусорные бумаги. Американские эксперты уверены, что уже в ближайшее время SPV будут закупать не только корпоративные долговые бумаги (в том числе мусорные), но и акции американских компаний (как это уже делают центробанки Японии и Швейцарии).

Казалось, при такой политике SPV обречены обанкротиться, но правительство не позволит этого, бросив им спасательный круг в виде новых десятков и сотен миллиардов долларов, которые Минфин возьмёт взаймы у Федерального резерва. Возникает финансово-денежный «вечный двигатель». Правда, движение с помощью этой чудо-машины будет иллюзорным. И рано или поздно из мира иллюзий придётся выходить в мир реальный, но к тому моменту реальный мир (реальная экономика) может оказаться окончательно разрушенным.

По поводу новой схемы совершенно не замечают, что она свидетельствует о сильном сближении двух институтов денежной власти США – Федерального резерва и казначейства (Минфина). Тот же Стив Сэвилл отмечает: «Американское правительство и Федеральная резервная система шагают во главе, а всякое предполагаемое разграничение этих двух структур размывается или исчезает». И тут же добавляет: «…никто больше не делает вид, будто ФРС независима от правительства». Некоторые уже назвали эту новацию «национализацией» Федерального резерва. Однако есть и вторая точка зрения: новая схема больше напоминает «приватизацию» американского казначейства в интересах хозяев денег. Мне кажется, второе вернее.

Ведь в новой схеме, кроме двух названных участников, есть третий. Это BlackRock – крупнейший в мире финансовый холдинг, инвестиционный фонд, который имеет в своём доверительном управлении активы в 27 трлн. долл. и участвует собственным капиталом в капитале многих ключевых банков и корпораций. В частности, у него есть доли в капитале большинства банков Уолл-стрит.

Не исключаю, что в новой конструкции BlackRock окажется главным из трёх. Ему поручено осуществлять текущее управление активами компаний специального назначения, и занять это почётное место под солнцем ему позволила пандемия коронавируса. BlackRock теперь возглавит борьбу с COVID-19.

https://www.fondsk.ru/news/2020/04/18/novaja-shema-vzaimodejstvija-dvuh-institutov-denezhnoj-vlasti-ssha-50668.html

[Александр Васильевич]

Геворг Мирзаян, доцент Финансового университета

Коронавирус толкает американскую экономику в пропасть



Фантастический уровень безработицы, отвесное падение продаж и производства, резкое сокращение ВВП и государственного бюджета. Все это прямо сейчас происходит в Соединенных Штатах Америки как следствие ограничительных мер по борьбе с пандемией коронавируса. Какова глубина американской экономической катастрофы и почему само устройство экономики США мешает ей выздороветь?

Среди американской элиты и многих рядовых американцев настоящая паника – их страна оказалась в пучине самого серьезного кризиса со времен Великой депрессии (СМИ уже проводят аналогии с тем временем и публикуют фотографии 30-х годов – с огромными очередями, бездомными и голодными людьми). И – что самое страшное – ни у кого нет универсального рецепта по преодолению этого кризиса. Ведь он, по сути, является «идеальным штормом», то есть вмещает в себя несколько переплетающихся кризисов, формирующих вместе убийственную смесь. Это и эпидемия коронавируса, и экономические последствия эпидемии (отчасти связанные со специфической структурой американской экономики), а также политический раздрай в коридорах власти, мешающий хотя бы по чуть-чуть выводить Соединенные Штаты из этого шторма.

Триггером стала, конечно же, эпидемия коронавируса. Соединенные Штаты – главная на сегодняшний день жертва этой болезни по числу зараженных (755 тысяч, почти треть от общемирового) и умерших (40 тысяч, четверть общемирового количества жертв) – и их отрыв от преследователей лишь увеличивается.

И несмотря на то, что почти 90% американцев находятся в той или иной степени изоляции, эпидемия в США еще не вышла на плато, ее конец даже не просматривается на горизонте. Однако американские журналисты, политики и эксперты все-таки пытаются заглянуть за этот горизонт. И речь не только и даже не столько о прогнозах относительно жертв эпидемии – их никто точно предсказать не способен. Можно говорить о 68 тысячах потенциальных жертв, некоторые говорят о 2,2 млн к сентябрю – однако вирус непредсказуем, поэтому все прогнозы по вирусу будут неточными.

Тем более что не хватает средств для идентификации заболевающих. Сейчас в США проводят примерно 120 тысяч тестов в день. По мнению экспертов Фонда Рокфеллера, для того, чтобы безопасно открыть экономику и минимизировать риск новой волны, нужно проводить в 20 раз больше тестов. На сегодняшний день – да и на завтрашний – у США и близко не будет таких технических возможностей.

Поэтому сейчас наблюдатели и аналитики пытаются понять, как Америка будет жить после эпидемии. И абсолютное большинство экспертов сошлись во мнении – жить будет либо плохо, либо очень плохо.

«Мы выстроили в стране экономику без амортизаторов. Систему, которая, казалось, была заточена на максимальное извлечение выгоды – однако она в то же время оказалась неустойчивой и подверженной рискам, – пишет нобелевский лауреат по экономике Джозеф Стиглиц. – Люди балансируют как на веревке, не имея под собой страховочной сетки. И такие ситуации, как сегодняшняя, фактически сбрасывают их вниз».

Одной из ключевых проблем станет безработица. Без работы американец – никто. У него нет денег на оплату ипотеки (которой обременено большинство населения, и просрочку платежей по которой банки не прощают). У него нет денег или рабочего соцпакета на оплату медицинской страховки, без которой хождение по госпиталям или даже вызов скорой помощи может обернуться многотысячными счетами (неудивительно, что еще недавно почти половина личных банкротств была связана с неспособностью оплатить медицинские счета). Наконец, у него банально нет накоплений для того, чтобы пережить худые годы – 40 процентов взрослых американцев не может себе позволить незапланированные расходы в 400 долларов.

Еще недавно казалось, что Трамп победил безработицу. В феврале ее уровень был минимальным за 50 лет – 3,5%. Однако уже в марте-апреле маятник не просто качнулся, а улетел в другую сторону. Так, с 29 марта по 4 апреля американские власти зарегистрировали почти 6,6 млн предварительных заявлений о выплате пособия по безработице – почти в 10 раз больше рекордного недельного «доэпидемиологического» показателя, зафиксированного в 1982 году.

Всего же с момента объявления Трампом режима чрезвычайной ситуации (то есть с середины марта) такие заявления заполнили почти 20 млн человек.

По некоторым данным, уровень безработицы в США уже сейчас составляет 12-13%, по другим – все 20%. В некоторых штатах – например, на живущих за счет туристов Гавайях – только за последний месяц заявление на пособие по безработице написали 22% всех работающих жителей. В промышленном Мичигане – 21%, в Пенсильвании – 20%.

Да, предварительные заявления пишут люди, в основном лишь ожидающие потери работы, однако в целом Америке предрекают потерю от 14 до 28 миллионов рабочих мест, то есть до чуть менее 20% от общего количества трудоспособного населения. Для сравнения: в 1933 году, во время Великой депрессии, уровень безработицы был 25%.

Тотальная экономия

Помимо людских потерь, идут и экономические. Следствием массовых увольнений уже стало резкое падение потребительского спроса. Даже еще не потеряв работу, люди уже начинают экономить на всем (вплоть до того, что на улицах резко увеличились очереди на раздачу бесплатной еды, а в Луизиане банально не успевают обработать все запросы на продовольственную помощь – с середины марта по 7 апреля таковых поступило почти 87 тысяч, и для их обработки властям нужно минимум 30 рабочих дней). К добровольной экономии прибавляется вынужденная – из-за мер социальной изоляции.

В результате в марте объем продаж ретейлеров упал на 8,7% по сравнению с февралем – и это с учетом того, что режим чрезвычайной ситуации действовал лишь во второй половине месяца. Если же брать по отраслям, то покупки одежды упали на 50%, мебели – на 27%, автомобилей и запчастей к ним – на 26%. На столько же сократились доходы ресторанов и баров. Причем речь лишь о средней температуре по больнице – у некоторых представителей гостиничного и ресторанного бизнеса доход упал почти в 100 раз. И это еще не предел – экономисты J.P. Morgan ожидают еще большего спада в мае.

Падение покупательской активности ведет, во-первых, к финансовым проблемам для местных властей. Бюджеты городов и штатов становятся дефицитными – ведь 70% налоговых поступлений в бюджеты штатов составляют как раз подоходный налог и налоги с продаж. Во-вторых, схлопывается малый и средний бизнес, у которого мало накопленного «жира» и для которого уже закончились деньги в фондах, создававшихся специально для поддержки американских бизнесменов в экстренной ситуации.

Многие из них находятся на грани разорения. Согласно одному из опросов, лишь 2/3 владельцев малого бизнеса уверены в том, что выдержат месячный кризис. И только треть потянет четырехмесячный. Что уж говорить о больших сроках – ведь президент Федерального банка Филадельфии Патрик Харкер предсказывает как минимум полугодовой кризис. Его коллега из Нью-Йорка Джон Уильямс настроен еще более скептически – он уверен, что экономика к концу года не оправится.

Хуже того, когда бы не закончился кризис, граждане вряд ли сразу побегут тратить деньги после окончания всех ограничительных мер. Опросы показывают, что после снятия ограничений лишь 20% американцев готовы моментально вернуться на прежний уровень социально-экономической активности. Остальные станут жертвами психологического страха (как после любого кризиса) – они будут выжидать окончания глобальной эпидемии и обрастать жирком. А значит, экономический кризис будет продолжаться. По некоторым оценкам, падение ВВП США во втором квартале 2020 года может составить до 40%. По итогам года же, уверены в МВФ, экономика США сократится на 6%.

«Кто виноват» или «что делать»?

Ряд экспертов уверены: в этой ситуации экономической и психологической нестабильности спасти Америку и ее ВВП может только масштабная мобилизация населения, сокращение налогов и иные «инвестиции» в повышение потребительского спроса – аналог тех, что были сделаны после Второй мировой. И Белому дому нужно отдать должное – Трамп делает все возможное для спасения и максимально быстрого открытия экономики (по предварительным данным, каждый день простоя стоит стране 25 миллиардов долларов непроизведенного продукта). Разрабатывает планы, строит губернаторов, заботится о бизнесе. Однако он не может победить страх и неуверенность простых американцев, поэтому прав бывший министр финансов США Ларри Саммерс: «Неважно сколько денег будет выделено из Федерального резерва, неважно на какой дефицит бюджета мы пойдем – мы не сможем решить эту проблему до победы над коронавирусом».

А до победы еще далеко. Правительство США напоминает лебедя, рака и щуку – вместо консолидации и выработки единой стратегии борьба с коронавирусом превратилась в инструмент внутриполитической борьбы.

Пока Трамп бьется за экономику, его соперник на ноябрьских выборах Джо Байден публикует видеообращения с ЦУ из серии «приказываю победить болезнь и спасти экономику», демократы схлестнулись с республиканцами, губернаторы пошли вразнос и игнорируют указания Белого дома.

И теперь самое главное, чтобы правительство США не начало само излучать страх и неуверенность перед будущим. Ведь страх всегда порождает агрессию – и в данном случае она будет обращена не только на американских граждан, но и на весь мир. У Дональда Трампа на носу президентские выборы – выборы, которые он должен был выигрывать на волне экономических достижений его первой каденции. И сейчас, когда США подойдут к выборам с разрушенной экономикой, расколотой общественностью и десятками миллионов безработных, президент может попытаться выиграть их за счет мобилизации вокруг внешних врагов.

Уже есть тревожные признаки того, что Вашингтон пытается переложить вину за внутриамериканские проблемы из-за коронавируса на Китай и ВОЗ (первый нещадно критикуется, вторая лишается американского финансирования). Отдельные СМИ – весьма вроде бы респектабельные – достают старые методички и пишут, что в развале американской системы здравоохранения виноват Владимир Путин. Вашингтон должен понять, что подобного рода обвинения не спасут ни американскую экономику, ни американских граждан, ни американский рассудок, наконец.

https://vz.ru/world/2020/4/20/1035018.html

[Александр Васильевич]

Госдолг США достиг рекордной суммы



На фоне пандемии коронавируса госдолг США достиг рекордного уровня — 24,5 триллиона долларов, сообщает в четверг, 23 апреля, CBS.

Таким образом, с начала года госдолг страны вырос на $1,5 трлн.

Напомним, ранее президент США Дональд Трамп подписал закон о стимулирующих экономику мерах в размере более $2 трлн, что призвано смягчить ущерб, нанесенный пандемией. Документ предусматривает, в частности, выплату пособий по безработице, помощь больницам, содействие ряду отраслей.

Согласно данным Бюро экономического анализа при американском Министерстве торговли, ВВП страны на конец прошлого года составлял $21,73 трлн.

По оценкам МВФ, в 2020 году госдолг США вырастет до 131,1% ВВП.



https://rusvesna.su/news/1587658283

[Александр Васильевич]

ВАЛЕНТИН КАТАСОНОВ

Американская финансовая антиутопия

Такого в истории США ещё не было


_{Фото: глава ФРС Джером Пауэлл, REUTERS/Leah Millis}

29 апреля состоялось очередное плановое заседание Комитета по операциям на открытом рынке (КООР) Федеральной резервной системы США по вопросу о ключевой ставке.

Перед этим подавляющее большинство аналитиков предсказывали, что изменения ставки не произойдёт. Напомню, что в марте ФРС США дважды внепланово снижала процентную ставку. Обычно ФРС США меняет ставку на 0,25 процентных пункта (стандартная ступенька). 3 марта она была опущена сразу на две ступеньки – с 1,5-1,75% до 1,0-1,25%. 16 марта произошло ещё одно чрезвычайное (внеплановое) снижение – и снова на две ступеньки вниз. Теперь ставка стала равняться 0,0-0,25% годовых. Это тот уровень «плинтуса», на котором ключевая ставка находилась со времени разгара финансового кризиса 2008-2009 гг. до декабря 2015 года, когда было произведено первое повышение ставки на одну ступеньку. Было сделано ещё несколько повышений, и в декабре 2018 года ставка достигла максимума – 2,25-2,50%.

Это было время острых противоречий между ФРС США и Дональдом Трампом, который считал, что ФРС высокой ключевой ставкой убивает экономику США. В порыве ярости он даже заявил, что Федеральный резерв является большей угрозой для Америки, чем… Китай. Лёд тронулся только летом прошлого года, когда ФРС США наконец-то снизила ключевую ставку на одну ступеньку – до 2,00-2,25%. 30 октября 2019 года она была снижена уже до 1,75-2,00%. А в этом году покатилась вниз.

Снижение ставки в марте 2020 года было экстремальной мерой. По словам Джерома Пауэлла, главы ФРС США, она была продиктована тем, что «вспышка коронавируса нанесла ущерб обществу и подорвала экономическую деятельность во многих странах, включая США».

Трамп был очень доволен действиями ФРС, но даже такой радикализм американского Центробанка не возымел действенного эффекта. Крупнейшие банки (Bank of America, Morgan Stanley и др.) в апреле обновили прогнозы и ждут катастрофического обвала американской экономики – до 40% во втором квартале 2020 года. В апреле из-за закрытия предприятий и карантина страна потеряет, по оценкам, около 25 миллионов рабочих мест. Такого в истории США ещё не было.

Финансовые аналитики и руководители американского бизнеса с нетерпением ждали вчерашнего заседания КООР, 29 апреля, но большинство полагало, что ключевая ставка будет оставлена без изменения. Уход её в отрицательную зону создавал бы недопустимо высокие риски. Один из главных рисков – опасное снижение курса доллара США по отношению к другим валютам.

Вирусно-экономический кризис в США протекает гораздо тяжелее, чем в других странах. В апреле наблюдалось явное снижение курса доллара США по отношению к десяти другим значимым валютам. А если падение валютного курса доллара станет долговременным и постоянным, может рухнуть вся конструкция мировой долларовой системы, которая выстраивалась 75 лет. Для Америки крах такой конструкции может стать настоящим «концом света». Короче, никаких сенсаций 29 апреля не произошло, ключевая ставка ФРС была оставлена без изменения. Не думаю, что она будет меняться по результатам последующих заседаний КООР (в году проводится восемь таких заседаний).

Американские аналитики уверены, что в ближайшие два года нынешняя ключевая ставка станет некой константой, которую нет смысла даже обсуждать. ФРС США делает отныне ставку на другие инструменты воздействия на экономику. Об этом говорится и в пресс-релизе по итогам заседания КООР: «Для поддержки потока кредитов в сектор домашних хозяйств и бизнеса Федеральный резерв продолжит покупку казначейских бумаг, а также бумаг ипотечных агентств и имеющих обеспечение коммерческих бумаг (commercial mortgage-backed securities) в объемах, необходимых для бесперебойного функционирования рынка, стимулируя таким образом эффективный переход денежной политики к формированию более общих финансовых условий». В переводе на русский с этого «птичьего языка» данное заявление Федерального резерва означает: американский Центробанк будет оказывать прямую денежную помощь американской экономике.

Учебники по экономике, описывая деятельность современных центробанков, говорят, что они напрямую с компаниями разных отраслей экономики не общаются. Они работают с коммерческими банками, которые, в свою очередь, взаимодействуют с компаниями (предоставляют кредиты, покупают корпоративные бумаги, открывают расчётные и иные счета и т. д.). Однако эти учебники морально устарели. Так, Банк Японии давно работает с компаниями, приобретая их корпоративные бумаги (в основном облигации, но в последнее время и акции). Чтобы соблюсти приличия, японский Центробанк делает это не напрямую, а через биржевые инвестиционные фонды (ETF) – посреднические структуры. На сегодняшний день Банк Японии, между прочим, является самым крупным акционером японских компаний, акции которых котируются на фондовой бирже. Похожая схема используется и Национальным банком Швейцарии (НБШ). Только швейцарский Центробанк пошёл ещё дальше: он приобретает корпоративные бумаги не только швейцарских, но и иностранных компаний. Прежде всего, американских.

Кажется, на такую схему работы переходит и ФРС. Последствия перехода на новую схему ещё трудно оценить. Я уже писал, что ФРС США совместно с американским Минфином создают ряд механизмов (facilities), которые позволят скупать корпоративные бумаги разных видов за счёт кредитов ФРС.  Основу таких механизмов составляют компании специального назначения (Special Purpose Vehicles, SPV). Уставной капитал компании SPV формируется за счет бюджетных средств. С юридической точки зрения это компании американского казначейства. Под каждый доллар капитала SPV Федеральный резерв выдает компании кредит в объеме 10 долларов (кредитное плечо 1:10). Полученные кредиты будут использоваться компаниями SPV для покупки самых разных ценных бумаг: 1) корпоративных бумаг при их первичном размещении на рынке; 2) корпоративных бумаг вторичного рынка; 3) коммерческих бумаг; 4) муниципальных бумаг; 5) бумаг, эмитированных под гарантии Администрации малого бизнеса (SBA); 6) прочих бумаг.

Такая схема сотрудничества Федерального резерва и американского казначейства отражена в Законе о помощи и смягчении последствий пандемии коронавируса и экономической безопасности (The Coronavirus Aid, Relief and Economic Security [CARES] Act). Закон был подписан Трампом 27 марта 2020 года. В общей сложности американское казначейство получило для борьбы с пандемией и её экономическими последствиями 2,2 трлн. долл. В законе CARES 454 млрд. долл. предназначены для капитализации SPV; следовательно, можно предположить, что максимальный объём кредитов, которые могут получить новые компании, превысит 4,5 триллиона долларов. Упомянутая сумма примерно равна величине всех активов ФРС на начало 2020 года. Следовательно, возможности закона CARES будут использованы по максимуму, активы Федерального резерва должны удвоиться, достигнув 9 триллионов долларов.

Однако не следует забывать, что ФРС ещё проводит акцию «количественного смягчения», не лимитированную ни сроками, ни суммами. Напомню, что программы «количественных смягчений» (КС) проводились Федеральным резервом в 2008-2014 гг. и заключались в том, что американский Центробанк скупал казначейские облигации США и долговые бумаги американских полугосударственных ипотечных агентств. Тогда в результате реализации программ КС активы ФРС увеличились с 0,8 до 4,3 трлн. долл. Федеральный резерв надулся как мыльный пузырь. Надувание «пузыря» возобновилось более года назад, но тогда были определены предельные суммы возможных закупок бумаг. Теперь, как можно понять, решения принимаются американским Центробанком ситуативно. Уже в начале апреля активы ФРС превысили 6 трлн. долларов. С учётом запуска программ скупки корпоративных бумаг и продолжения программы КС можно смело утверждать, что активы ФРС США могут удвоиться по сравнению с величиной 6 трлн. долларов, которая сегодня многим кажется фантастической.

И ещё один вопрос: откуда американское казначейство США возьмёт деньги для реализации мероприятий, определяемых законом CARES (в том числе деньги для капитализации компаний SPV)? Да за счёт все той же ФРС, которая будет покупать облигации американского казначейства. Эксперты ожидают, что по итогам текущего финансового года государственный долг США может увеличиться на 3 трлн. долл. На следующий год – ещё на такую же величину. Если так будет продолжаться несколько лет, доходная часть американского бюджета станет формироваться не за счёт налогов, а с помощью займов, предоставляемых Федеральным резервом.

Если довести наши рассуждения до логического конца, получается интересная картина: корпоративный бизнес Америки – это пузырь, американский бюджет – также пузырь. Оба пузыря надуваются печатным станком ФРС. При этом и сам Федеральный резерв становится гигантским пузырём. Вот такой финансовый театр абсурда. Или американская финансовая антиутопия. Эксперты в США называют ближайшее будущее Америки более политкорректно: финансовый посткапитализм.

P.S. Картину американской финансовой антиутопии следует дополнить еще одним штрихом. В описанной схеме нет места знаменитым банкам Уолл-стрит, на смену им приходят компании SPV. Банки Уолл-стрит оказываются «пятым колесом в телеге» американского посткапитализма.

https://www.fondsk.ru/news/2020/04/30/amerikanskaja-finansovaja-antiutopia-50765.html

[Александр Васильевич]

Рекордная безработица в США: десятки миллионов остались без денег из-за коронавируса



В США уже насчитывается 30,3 млн человек, которые обратились за помощью по безработице.

«Общее количество обращений в течение шести недель составляет 30,3 миллиона, что означает худший кризис безработицы в истории США», — сообщает телеканал CNBC.

Такие цифры связывают с ограничениями, введенными для противодействия распространению эпидемии коронавируса. На их фоне работники многих отраслей экономики лишились своих рабочих мест.

Еще 10 апреля США заявили о рекордной безработице со времен Великой депрессии.

Несмотря на то, что некоторые штаты уже начали возвращать экономику в действие, значительная часть ключевой инфраструктуры США остается в режиме карантина.

Эксперты говорят, что при таких условиях сокращения на рынке труда углубятся после публикации данных о падении американской экономики в первом квартале 2020 года. Ожидается, что по итогам второго квартала падение ВВП США окажется самым значительным за всю историю его подсчётов.

Как сообщалось, в первом квартале 2020 года экономика США впервые за шесть лет сократилась на 4,8%.


https://rusvesna.su/news/1588311226

[Александр Васильевич]

В США всё очень плохо: К-вирус развенчал миф об «американской исключительности»



Автор журнала The American Conservative Дэниел Ларисон заявил, что коронавирусная инфекция показала иллюзорность «исключительности» США, с помощью которой они оправдывали многие свои поступки.

Вашингтон убедил себя в существовании идеи об «американской исключительности», хотя за этим скрывалось обычное высокомерие, что США лучше остального мира. Благодаря этому псевдопревосходству американцы наделили себя правом брать лидирующую роль во многих международных делах.

На практике это означало, что Вашингтон позволял себе вмешиваться в дела других государств, даже если это было незаконно.

Вера в «американскую исключительность» открывала перед США все двери, а заодно внушала американцам мысль о том, что Штаты являются «незаменимой нацией».

С появлением коронавируса можно было заметить, насколько эта вера далека от действительности. США, наделившие себя правом брать лидерство в международных делах, не сделали ничего в борьбе с пандемией. Ближайшие союзники Америки справились и без ее «наставничества», показав свою самостоятельность.

«Эта „незаменимость“ — это сказка, которую в Штатах любят рассказывать самим себе», — отмечает Ларисон.

Коронавирус не только развенчал миф об «американской исключительности», но и выявил ряд серьезных проблем в стране, особенно в области здравоохранения. Там оказалось настолько все плохо, что американцам самим пришлось просить помощи, например, запрашивать у России СИЗ (средства индивидуальной защиты).

Пандемия показала, что «незаменимость» США оказалась сказкой, в которую верят сами американцы и никто другой. Это мишура, придуманная для бахвальства, вот и все.

Алина Кузьмина, специально для «Русской Весны»


https://rusvesna.su/news/1588271103

[Александр Васильевич]

ВАЛЕНТИН КАТАСОНОВ

Хозяева денег готовятся скупить всю Америку

«Страшное знамение для капиталистического благосостояния»



ФРС США и американское казначейство начали беспрецедентную в истории Америки накачку экономики деньгами. Они объявили, что для борьбы с вирусно-экономическим кризисом выделено около 6 триллионов долларов, которые должны быть использованы в короткие сроки. Если этой массы денег не хватит, до конца года могут последовать новые денежные вбросы. Из этих 6 триллионов 2,2 трлн. долл. выделяются Минфином (американским казначейством). Остальные триллионы – кредиты Федерального резерва.

2,2 трлн. долл. – деньги, которые американское казначейство получит в долг от ФРС. Напомню, что федеральный бюджет США был одобрен Конгрессом США с дефицитом в 1 триллион долларов. Получается, что с принятием в конце марта Закона о помощи и смягчении последствий пандемии коронавируса и экономической безопасности (The Coronavirus Aid, Relief and Economic Security [CARES] Act), который предусмотрел выделение 2,2 трлн. долларов, дефицит федерального бюджета США одним махом был увеличен до суммы, равной 3,2 триллиона долларов. Изначально расходы в бюджете на текущий финансовый год были заложены в размере 4,8 трлн. долл. С учётом дополнительных ассигнований по закону CARES бюджетные расходы вырастают до 7,0 трлн. долл. Такого в истории США ещё не было. Из этих цифр складывается фантастическая арифметика: по итогам финансового года почти 46% расходов бюджета США будет покрыто за счет заимствований.

Это моя оценка на начало мая, до окончания текущего финансового года (30 сентября) ещё почти пять месяцев. Могут быть новые щедрые бюджетные вбросы денег для борьбы с вирусно-экономическим кризисом, сопровождаемые автоматическим увеличением государственного долга США. Если тенденция сохранится, то уже в следующем году доходная часть федерального бюджета США будет преимущественно состоять не из налогов, а из займов. Раньше большая часть займов, оформляемых в виде казначейских облигаций, размещалась за пределами США (формирование международных резервов иностранными центробанками), а также среди американских институциональных инвесторов (пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды разных типов), но сегодня главным заимодавцем для американского казначейства становится ФРС. Скупка казначейских бумаг Федеральным резервом осуществлялась и ранее – в рамках программ «количественного смягчения». В октябре 2019 года закупки казначейских бумаг Федеральным резервом были возобновлены. И если ранее денежные власти США устанавливали лимиты ежемесячных закупок казначейских бумаг, то сейчас, в разгар вирусно-экономического кризиса, всякие ограничения по объёмам и срокам закупок сняты. Только за одну неделю в марте ФРС скупила казначейских бумаг на 375 млрд. долл. (сопоставимо с объёмами прежних закупок бумаг Федеральным резервом за год).

Фактически уже в ближайшее время государственные расходы США будут осуществляться за счёт денег американского Центробанка, а казначейство будет лишь техническим придатком Федерального резерва. Вырисовывается новая финансово-денежная антиутопия.

Я писал, что Федеральный резерв начинает активную скупку не только казначейских, но и других долговых бумаг. Это разные корпоративные бонды (облигации), а также коммерческие бумаги (векселя); облигации муниципалитетов; бумаги, обеспеченные банковскими кредитами (секьюритизация кредитного долга), гарантиями Администрации малого бизнеса и т. д. Денежные власти, не стесняясь, заявляют, что готовы содействовать закупке даже «мусорных» долговых бумаг лишь бы не допустить массовых банкротств и роста безработицы. Делаться это будет при посредничестве специальных компаний (SPV). Последние учреждаются и капитализируются американским казначейством, которое станет гарантом по кредитам, которые ФРС будет этим специальным компаниям предоставлять.

Специальные компании, накапливая в своих портфелях мусорные бумаги, в любой момент могут сами оказаться банкротами, но американское казначейство не даст им умереть и поможет выполнить все свои обязательства перед кредитором последней инстанции – Федеральным резервом с помощью новых бюджетных вливаний. А бюджетные вливания – за счёт новых заимствований у Федерального резерва. Сконструирован замкнутый порочный круг! Оживляющее влияние такой схемы на экономику за пределами порочного круга будет минимальным. Иллюзию «оживления» предполагается создавать за счёт того, что будут надуваться пузыри на фондовых биржах и в финансовой отчётности американских компаний нефинансового сектора.

Известный американский финансовый аналитик Джон Рубино (John Rubino) 30 апреля на своём портале DollarCollapse.com писал: «Представьте, что сейчас начало 2021 г. и ФРС выкупила большинство существующих облигаций казначейства США, значительную часть корпоративных облигаций инвестиционного качества и даже немалую долю мусорного рынка. Но проклятая экономика все никак не встанет на ноги. Пожалуй, 10 триллионов долларов стоят уже не столько, как раньше!» Рубино считает, что денежные власти США могут предпринять тогда ещё более безумный шаг – начнут скупать не только долговые бумаги бизнеса, но и акции. Иначе говоря, станут скупать всю американскую экономику!

Такая идея бродит давно. Вот, например, публикация на сайте Федерального резервного банка Сан-Франциско, датируемая ноябрем 2005 года. Название: Can the Fed conduct monetary policy through the purchase and sale of stocks on the New York Stock Exchange? (Может ли Федеральный резерв проводить денежную политику путем продажи и покупки акций на Нью-Йоркской фондовой бирже?). До последнего времени чиновники ФРС и казначейства категорически отрицали такую возможность, поскольку законы, регламентирующие деятельность этих институтов, запрещают подобные операции. Но ведь есть американский конгресс, который может внести в законы поправки...

Приведу слова бывшего председателя ФРС США Джанет Йеллен (Janet Yellen), сказанные 6 апреля 2020 года: «…в долгосрочной перспективе будет неплохо, если конгресс пересмотрит полномочия ФРС в отношении активов, какие она может держать». Все поняли, что этими словами Джанет Йеллен дала сигнал к тому, чтобы внести коррективы в американское законодательство, которые позволят в случае ухудшения экономической ситуации в стране прибегнуть к самому крайнему, революционному средству – покупке американским Центробанком акций.

В своём выступлении Джанет Йеллен затронула также очень деликатный вопрос, ответ на который ждут многие эксперты и представители бизнеса. Нововведения, касающиеся денежных властей США, предусматривают, что специальные компании могут покупать долговые бумаги не напрямую, а с помощью так называемых индексных фондов. Другие названия – Торгуемый на бирже фонд, Биржевой инвестиционный фонд. Его в российских источниках часто обозначают англоязычной аббревиатурой ETF – Exchange Traded Funds.

ETF формирует свой портфель акций, облигаций, биржевых товаров. Под сформированный портфель ETF выпускает свои бумаги, которые по сути являются акциями. Иногда их называют паями, сертификатами. Так вот Федеральному резерву дозволено приобретать бумаги ETF, но при условии, что в портфелях таких фондов присутствуют лишь долговые инструменты, но нет акций. И если американские власти сказали «а», им следует сказать «б»: если вы разрешили Федеральному резерву и американскому казначейству работать с индексными фондами (через специальные компании), тогда надо снять запреты на работу с акциями.

Сторонники отмены ограничений на работу денежных властей с акциями апеллируют к опыту Японии. Там Банк Японии давно покупает акции компаний, которые обращаются на фондовой бирже страны. Правда, покупки опосредованные – через покупку паёв (сертификатов) японских индексных фондов. По оценкам экспертов, в конце 2019 года Банк Японии опосредованно (через ETF) участвовал в капитале японских компаний на сумму 256 млрд. долл. Фактически Банк Японии стал крупнейшим в стране акционером. На сегодняшний день суммарный портфель американских индексных фондов оценивается в 3,6 трлн. долл. Ряд представителей американского бизнеса призывает денежные власти США не скупиться, а сразу совершить оптовую операцию: выкупить все портфели ETF, не вникая в то, что в них находится – облигации, акции, золото или другие биржевые товары.

А если и это не поможет? Тогда надо начать массовую скупку акций уже напрямую. Вот тогда и понадобятся поправки в законодательство, на которые намекала Джанет Йеллен. Сейчас капитализация рынка акций в США находится примерно на уровне 25 трлн. долл. Если доводить американскую антиутопию до логического конца, то Федеральному резерву при соучастии американского казначейства следует напечатать денег на такую астрономическую сумму и таким образом спасти американскую экономику. Формально владельцем всех активов американской экономики на какое-то время станет американское казначейство, учредившее специальные компании, на балансе которых окажется весь бизнес страны.

Однако скупки производились за счет кредитов ФРС. Погасить эти кредиты специальные компании не сумеют. Следующий шаг – специальные компании и их «мама» (американское казначейство) передают скупленный бизнес на баланс Федерального резерва. Хозяева денег становятся хозяевами всей американской экономики.

Красивая многоходовка, бенефициарами которой становятся всё те же хозяева денег. Вот только одно: они станут хозяевами не производственных активов, а мыльных пузырей. Американская экономика деградирует, миллиарды и триллионы долларов не создают реальных инвестиций, рабочих мест и новых продуктов. Эти миллиарды и триллионы обращаются в замкнутом порочном кругу. Джон Рубино называет денежные власти США «большим дураком»: «...самый большой дурак сейчас рыщет на рынке с невероятными суммами денег». Вот как он оценивает созданную в Америке этой весной финансово-денежную схему спасения Америки: «…это страшное знамение для капиталистического благосостояния, поскольку выкуп частного сектора, финансируемый правительством, расстроит механизм ценообразования на рынках капитала и затормозит инновации. Это упускается из виду отчаянными ребятами в ФРС и казначействе США. А значит, пламенный конец этой системы станет для них полной неожиданностью…»

P.S. Вот ещё одно доказательство того, что денежные власти всерьёз задумали выкупать американскую экономику. В конце апреля министр финансов Стивен Мнучин, соглашаясь с тем, что положение американской нефтедобывающей промышленности является тяжелейшим, не исключил, что правительство будет выкупать акции компаний этой отрасли… Кто-то в Америке прокомментировал это так, что правительство начинает национализацию. Однако проводиться она будет за счёт денег ФРС. И конечными бенефициарами «национализации» окажутся хозяева денег. 

https://www.fondsk.ru/news/2020/05/08/hozjaeva-deneg-gotovjatsja-skupit-vsju-ameriku-50818.html

[Александр Васильевич]

ВАЛЕНТИН КАТАСОНОВ

Государственный долг США совершает вертикальный взлёт

Финансовая катастрофа уже могла произойти


_{Фото: REUTERS/Amr Abdallah Dalsh}

Каждый день из США поступают сообщения о новых антирекордах экономики, которая продолжает погружаться в пучину кризиса. Последняя сенсация произошла 5 мая, когда государственный долг США пересёк планку в 25 триллионов долларов и составил 25.057.924.023.406 долларов и 80 центов. В первый день правления Дональда Трампа (20.01.2017) размер долга федерального правительства США равнялся 19.947.304.555.212 долларов 49 центов. Таким образом, за три года и три с половиной месяца государственный долг вырос на 5,1 триллиона долларов.

Во время своей предвыборной кампании Трамп говорил правильные слова об угрожающих масштабах государственного долга и обещал принять все меры к его сокращению. Даже обещал, что, придя в Белый дом, он рассмотрит вопрос о реструктуризации суверенного долга страны. Эта мысль многими была воспринята как крамольная, ибо бросала тень на авторитет Америки как надёжного должника. Мол, обсуждать тему реструктуризации долга следует лишь таким странам, как Аргентина, Украина или Греция, но никак не Соединённым Штатам.

Америка после революции 1776 года более двух столетий шла к планке суверенного долга в 1 триллион долларов и преодолела эту планку 22 октября 1981 года при президенте Рейгане. До этого были разные времена. Например, заметный след в истории страны оставил седьмой американский президент Эндрю Джексон (1829-1837). Во-первых, он ликвидировал тогдашний американский Центробанк, называвшийся Вторым банком Соединённых Штатов. Во-вторых, полностью ликвидировал государственный долг страны. Однако это счастливое для Америки время было непродолжительным. Государственный долг стал расти в годы гражданской войны 1861-1865 гг. Президент Авраам Линкольн тоже пытался бороться с государственным долгом, он организовал выпуск казначейских билетов, которые должны были заменить банкноты – деньги, выпускаемые банками. Однако банкиры восприняли это в штыки, и Авраам Линкольн был убит.

Государственный долг США резко взлетал вверх в годы Первой и Второй мировых войн. В 1910 году он составлял 2,7 млрд. долл., в 1920 году достиг величины 89,0 млрд. долл. (рост в 33 раза). А относительный уровень долга за это десятилетие вырос с 8,0 до 29,2% ВВП. Возьмём отрезок времени 1940-1950 гг. За это время государственный долг вырос с 50,7 до 256,0 млрд. долл. (в пять раз), а его относительный уровень – с 52,4 до 94,0% ВВП. Рекордный относительный уровень государственного долга был зафиксирован в 1946 году – 121,2% ВВП.

Важным событием, ускорившим рост государственного долга США, стала ликвидация в 1970-е годы золотодолларового стандарта. С печатного станка Федерального резерва был снят золотой тормоз (привязка денежной эмиссии к золотому запасу США), что облегчило получение американским казначейством займов у ФРС. Доллар окончательно из национальной денежной единицы превратился в мировую валюту (количество долларов за пределами США превысило их массу внутри американской экономики). Это способствовало тому, что американское казначейство перестало балансировать государственный бюджет, прибегая к заимствованиям и наращиванию государственного долга. Иностранные центробанки наряду с ФРС охотно покупали и накапливали казначейские облигации США.

Ускорение темпов наращивания государственного долга произошло при Рейгане: в 1980 году долг был равен 834 млрд., а в 1986 году достиг 1525 млрд. долл. (в ценах 1982 года). Конечно, многие в Америке крайне обеспокоены такими масштабами долга. Предпринимались меры по сдерживанию его роста. В 1985 году был принят Закон о сбалансированном бюджете и контроле за дефицитом в чрезвычайных условиях (Акт Грэмма – Рудмана – Холлингса). Закон предусматривал ежегодные меры по уменьшению дефицита и достижению сбалансированного бюджета к 1991 году. В дальнейшем этот срок несколько раз продлевался. Постоянной практикой и стало установление в Конгрессе США верхней планки (предела роста) государственного долга. Планка периодически поднималась, долг неуклонно увеличивался.

Президент Трамп принял страну с суверенным долгом в размере 19.947 млрд. долл. Многие ожидали, что уже через месяц его президентства, то есть к концу февраля 2017 года, долг достигнет 20 триллионов, но это произошло лишь 8 сентября 2017 года. Однако, видимо, президент устал сдерживать рост долга и в тот же день подписал закон, который размывал понятие порога государственного долга США и разрешал неограниченные федеральные займы. Из 20 триллионов долга, зафиксированных в сентябре 2017 года, половина (10 триллионов) была накоплена в предыдущие восемь лет, то есть преимущественно за время президентства Барака Обамы. За два срока пребывания Обамы в Белом доме государственный долг вырос на 9,32 трлн. долл. Трамп, который обвинял Обаму в потворстве росту суверенного долга, сейчас заметно превзошёл своего предшественника. А до конца президентского срока Трампа ещё более восьми месяцев, рост долга продолжится и будет стремительным.

Финансовая катастрофа США уже могла бы произойти, если бы не решительные действия Федерального резерва. В марте 2020 года были проведены два внеплановых заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, на которых были произведены понижения ключевой ставки Федерального резерва. Сегодня ставка находится на уровне 0,0-0,25%. Это оказало понижательное воздействие на процентные ставки по казначейским бумагам США. То есть удалось снизить бюджетные расходы на обслуживание государственного долга, которые всегда занимали заметное место в американском бюджете. В 1991 году, например, они составили 286,0 млрд. долл., но средняя процентная ставка по казначейским облигациям тогда была весьма высокой – 7,80%. В 2016 году средняя процентная ставка по казначейским бумагам США была минимальной – 2,21%, а процентные бюджетные расходы составили 432,6 млрд. долл. В 2019 году средняя процентная ставка по казначейским бумагам равнялась 2,53%, а расходы на оплату процентов по государственному долгу – 574,6 млрд. долл. Трамп не на шутку испугался, что процентные расходы пожрут большую часть государственного бюджета и стал требовать от ФРС снижения ключевой ставки до нуля или даже ниже. И, наконец, в марте 2020 года Федеральный резерв отреагировал на настойчивые требования Трампа.

Однако тут произошёл вирусно-экономический кризис, борьба с которым требует гигантских бюджетных расходов. Прирост государственного долга (или, что то же самое, дефицита бюджета) на текущий финансовый год запланирован в размере 1 трлн. долл. Принятый в конце марта закон о помощи и смягчении последствий пандемии коронавируса и экономической безопасности (The Coronavirus Aid, Relief and Economic Security [CARES] Act) предусматривает выделение из бюджета на решение задач, сформулированных в законе, 2,2 трлн. долларов. За счёт каких источников? Дополнительных налогов вводить не предполагается, деньги будут изысканы опять же за счёт увеличения государственного долга. Можно уверенно сказать, что до истечения финансового года (завершается 30 сентября 2020 года) будут приняты решения о выделении новых гигантских сумм из бюджета. А источник тот же – займы, увеличивающие государственный долг. По самым консервативным оценкам, дефицит бюджета по итогам года может вырасти до 4 триллионов долларов. Уже в ближайшее время доходная часть бюджета США может формироваться преимущественно за счёт займов, а не налогов.

Покажу динамику ускорения роста государственного долга при президенте Дональде Трампе (величина долга в трлн. долл. и дата, когда была зафиксирована эта величина):

19,95 – 20 января 2017 года (первый рабочий день нового президента)

20,0  – 8 сентября 2017 г.

21,0  – 19 марта 2018 г.

22,0  – 11 февраля 2019 г.

23,0  – 7 декабря 2019 г.

24,0  – 7 апреля 2020 г.

25,0  – 5 мая 2020 г.

На первый шаг, равный приросту в 1 трлн. долл. (с 20 до 21 трлн. долл.) потребовалось немного более полугода (6 месяцев и 11 дней). На второй такой шаг – десять с половиной месяцев. На третий шаг – немного менее десяти месяцев. На четвёртый шаг – ровно четыре месяца. На последний, пятый шаг – 28 дней.

В США происходит чудовищное ускорение роста государственного долга. За четыре недели (7 апреля – 5 мая) Америка прирастила государственный долг, равный тому долгу, который она накапливала в течение 205 лет своего существования! Если наращивание государственного долга продолжится такими темпами, до конца 2020 года долг США увеличится на 8 трлн. долл. и составит 33 трлн. долл.

Это напоминает вертикальный взлёт самолета, но ещё больше это похоже на падение в пропасть с ускорением.

P.S. По итогам 2019 года относительный уровень государственного долга достиг планки в 108% ВВП. В этом году показатель ВВП с учётом развивающегося вирусно-экономического кризиса сократится. Согласно апрельскому докладу S&P, ВВП США в 2020 году снизится на 5,2%. В номинальном выражении ВВП может составить примерно 20 трлн. долл. Даже если государственный долг, зафиксированный 5 мая, останется до конца года на уровне 25 трлн. долл., получается, что относительный уровень долга по итогам 2020 года составит 125%. А это больше рекордного показателя, зафиксированного в 1946 году (121,2%). И если принять во внимание, что долг продолжит стремительный рост и после 5 мая, нельзя назвать фантастикой, что показатель по итогам 2020 года составит 150% ВВП. Это относительный уровень долга Греции в середине текущего десятилетия. Её постоянно вспоминают как страну, с которой не следует брать пример.

https://www.fondsk.ru/news/2020/05/10/gosudarstvennyj-dolg-ssha-sovershaet-vertikalnyj-vzlet-50831.html

[Александр Васильевич]

Подготовка к краху — миллиардер Уоррен Баффетт избавляется от акций



Компания американского инвестора-миллиардера Уоррена Баффетта начала распродавать акции корпораций из США. Он избавляется от акций большинства крупных авиакомпаний и даже инвестиционного банка Goldman Sachs.

Такое поведение инвестора встревожило аналитиков: обычно Баффетт настаивал на уверенности в будущем американского крупного бизнеса и не выходил из активов даже в разгар кризиса 2008 года.

Эксперты предположили, что миллиардер опасается действительно серьёзных проблем, с которыми может столкнуться американская и мировая экономики.

Сброс балласта

О распродаже всех пакетов акций в авиаперевозчиках Баффетт объявил на ежегодном собрании акционеров его фирмы Berkshire Hathaway 2 мая. Общая сумма, вырученная от продажи этих активов, составила свыше $4 млрд. При этом на покупку этих акций в прошлом потратили $7–8 млрд.

89-летний инвестор признал: он совершил ошибку, приобретя акции авиакомпаний, хотя снижение оборотов этой индустрии и было трудно предсказать. Вся отрасль понесла колоссальные убытки из-за коронавируса, и, по мнению Баффетта, этот тренд продолжится и в ближайшие три-четыре года.

Однако если сброс акций авиакомпаний выглядит логичным, хоть и не в стиле Баффетта, то продажа пакета акций в такой крупном инвестиционном банке, как Goldman Sachs, стала потрясением для рынка.

Berkshire Hathaway приобрела этот пакет за $5 млрд в 2008 году, в разгар банковского кризиса. Тогда Баффетт отвечал скептикам, что Америка, её экономика и банковская система оправятся после кризиса. Прибыль от этих вложений уже в 2011 году достигла $3,5 млрд.

Но теперь Баффетт решил сократить свою долю в Goldman Sachs, продав десять из двенадцати миллионов акций, принадлежавших Berkshire Hathaway. Оставшиеся после сделки у компании 2 млн акций оцениваются в $330 млн. Эта распродажа дополнительно снизила на 2% стоимость бумаг инвестбанка, который за первый квартал уже потерял 30% своей капитализации.

Помимо того, Berkshire Hathaway расстался и с акциями другого сильнейшего банка США, JP Morgan.

Анализ данных инвесткомпании показал, что в 2020 году она с беспрецедентной скоростью накапливала ликвидность и сбрасывала с баланса ценные бумаги. На апрель в распоряжении фирмы Баффетта оказались рекордные $137 млрд наличности, а объём акций сократился на $70 млрд с начала года, до $172 млрд.

К краху готовы?

Аналитики отметили, что обычно опытнейший инвестор придерживался «долгой» стратегии, не пытаясь нажиться на краткосрочной волатильности и не реагируя на небольшие финансовые потрясения.

Действия Баффетта и его компании в 2020 году могут означать, что он предвидит серьёзную проблему, которая быстро не исчезнет. Такой проблемой может быть длинная и тяжёлая рецессия, которая не закончится до конца 2020 года, несмотря даже на триллионные антикризисные вливания в экономику США.

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл допустил, что восстановление экономики может не начаться даже в 2021 году. Этот сценарий разительно отличается от сценария кризиса 2008–2009 годов, когда после сильного спада началось пусть и вялое, но раннее восстановление американской и мировой экономики.

Кроме того, многие инвесторы указывали, что сейчас американский рынок акций сильно переоценён, а бумаги стоят дороже из-за накачки экономики деньгами. В последние годы часто бывало, когда компания, многие годы не получавшая прибыль, тем не менее стремительно росла в цене.

Баффетт вполне мог ожидать, что этот пузырь начнёт сдуваться в случае затягивания кризиса, предположили аналитики. Поэтому предпочёл подготовиться, чтобы катастрофический спад на рынке акций не отразился на благосостоянии его компании.

В стратегию Баффетта укладываются и последние прогнозы на ближайшую экономическую перспективу от Управления конгресса США по бюджету. По его подсчётам, уже к июлю реальный ВВП страны за второй квартал сократится более чем на треть (37,7%).

Вместе с тем в третьем квартале Управление ожидает рост ВВП на 5% в квартальном выражении и на 21,5% в годовом выражении. Всего по итогам 2020 года снижение ВВП США прогнозируется на уровне 5,6%.

Серьёзные проблемы для мировых рынков ожидают и другие аналитики. Например, Bloomberg предсказал России рекордное падение экономики из-за коронавируса. Не лучше дела обстоят и у Индии. А экономика Китая в разгар эпидемии и вовсе опустилась до 30-летнего минимума.

Анатолий Круглов


https://rusvesna.su/news/1590247725

[Александр Васильевич]

Штаты оказались на пороге рекордного обрушения добычи нефти



Производство сланцевой нефти в США в 2020 году может упасть более чем на треть из-за невозможности быстро нарастить добычу на остановленных месторождениях. Об этом сообщают газета The Wall Street Journal (WSJ) и агентство Bloomberg.

Напомним, резкое падение цен на чёрное золото после того, как первое соглашение ОПЕК+ о сокращении уровня добычи было расторгнуто, привело к тому, что добыча сланцевой нефти на большинстве месторождений в США оказалось нерентабельным. И без того закредитованным сланцевикам пришлось закрывать месторождения и распродавать объёмы сырья ниже их себестоимости. Свою роль также сыграла пандемия коронавируса, которая привела к сокращению потребления нефти во всём мире, что ещё больше обрушило цены.

Сейчас на фоне нового соглашения ОПЕК+ и постепенного восстановления потребления нефти мировые цены на чёрное золото снова пошли вверх. Но из-за особенности технологии компаниям требуется постоянно бурить новые скважины, поскольку они быстро истощаются. Это является слабым местом сланцевой промышленности. После обвала цен наращивать объёмы добычи придется практически с нуля. Производители оказались на пороге краха.

«Вероятнее всего, пройдут годы прежде, чем они вновь достигнут того же уровня, если это вообще когда-нибудь произойдёт», – отмечает WSJ. Издание констатирует, что это, в частности, обусловлено имевшим место значительным сокращением капитальных расходов в данной сфере.

Добыча сланцевой нефти в США в этом году может опуститься ниже 5 млн баррелей в сутки, у многих компаний потери составят 30-50% за год. При этом 15 крупнейших сланцевых компаний страны сократили свои бюджеты на разработку новых месторождений в среднем на 48%.

По данным американской нефтесервисной компании Baker Hughes, количество действующих нефтегазовых буровых установок в США сократилось по итогам 11-й недели подряд. За неделю по 22 мая оно уменьшилось на 21 единицу до 318. Это минимальное число установок за всю историю наблюдений — с 1940-х годов. Количество нефтяных установок на прошлой неделе сократилось на 21 до 237 единиц, достигнув минимума с 2009 года.

По данным Минэнерго США, в середине мая добыча нефти в США упала до 11,5 млн баррелей в сутки. Ведомство ожидает, что добыча чёрного золота в стране снизится примерно до 10,8 млн баррелей в сутки в начале следующего года, что ниже его январского прогноза в 13,5 млн баррелей в сутки.

Известный американский эксперт в энергетической сфере Дэниел Ергин, являющийся одним из основателей аналитического агентства IHS Markit, полагает, что даже в случае роста цен на энергоносители американские финансовые компании в последующие годы будут гораздо менее охотно вкладывать средства в добычу сланцевой нефти, чем прежде.

По материалам ТАСС, Ленты.ру, Regnum, Вестей.ру.

http://www.stoletie.ru/lenta/shtaty_okazalis_na_poroge_rekordnogo_obrushenija_dobychi_nefti_972.htm

[Александр Васильевич]

Гиперинфляционный шок: доллар готовится рухнуть



Федеральный долг США достиг 26 триллионов долларов и вырос на триллион долларов в месяц, что в 12 раз быстрее, чем до коронавирусной пандемии, констатируют эксперты. Они же прогнозируют скорое «начало конца», то есть заката глобальной американской валюты, как и эры доминирования США.

Могут возразить, что этим предсказаниям уже «сто лет в обед». Но на этот раз все серьезнее, к тому же добавился мощный фактор — коронавирус.

Спрос инвесторов на доллар США в качестве резервной валюты может значительно упасть, если начнется вторая волна коронавируса, заявил главный макростратег «Дойче банка» на азиатском рынке Самир Гоэль.

Новая вспышка «короны» может привести к серьезному ослаблению доллара по отношению к большинству валют в развитых странах, включая Китай, предупреждает Гоэль.

И вот еще один «черный лебедь», а именно резонансное заявление Трампа о том, что США заканчивают эпоху бесконечных войн — кардинально не соответствует проекту увеличения бюджета Пентагона на 2021 финансовый год.

Согласно информации из деловых кругов, такая ситуация представляет угрозу для функционирования американской валюты как глобальной. По оценкам источников, уже до конца этого года доллар ожидает гиперинфляционный шок.

Ева Лисовская, специально для «Русской Весны»


https://rusvesna.su/news/1593371882

[Александр Васильевич]

Валентин Катасонов

Как Америка пытается спасти гегемонию печатного станка

Станет ли цифровой доллар спасительной соломинкой для утопающих? У политиков и финансистов это последняя надежда


_{Фото: Martin Moxter/imageBROKER.com/Global Look Press}

Складывавшаяся на протяжении нескольких веков модель денежно-кредитной системы капитализма находится при смерти. Причин этому много. Среди них — резкое снижение процентных ставок по активным и пассивным операциям коммерческих банков, а также по долговым бумагам, обращающимся на мировых финансовых рынках, уход реальной доходности в отрицательную зону.

Соответственно происходит бегство клиентов из банков (безналичные деньги на депозитных счетах) в наличные деньги. Ослабление депозитной базы коммерческих банков ломает механизм частичного резервирования, с помощью которого коммерческие банки создавали громадное количество безналичных денег (под одну наличную денежную единицу, размещенную на депозите банка, можно было создать несколько новых единиц в виде выданных кредитов — это был основной способ обогащения банков). Можно и дальше продолжать детальное описание причин кризиса денежно-кредитной системы капитализма, как их описывают сами банкиры и финансисты.

Но если смотреть на сложившуюся картину не изнутри, а сверху, то можно сказать, что кризис обусловлен тем, что завершилась эпоха классического капитализма, и мир находится на пороге, за которым следует пост-капитализм. Нынешняя денежно-кредитная система не вписывается в модель пост-капитализма. Грядущее общество наиболее прозорливые эксперты называют «новым феодализмом», или «новым рабовладельческим строем». Это такая модель общества, которая в самых общих чертах была описана еще в романах-антиутопиях Е. Замятина («Мы», 1920); О. Хаксли («О дивный новый мир», 1932); Джорджа Оруэлла («1984»); Рэя Брэдбери («451 градус по Фаренгейту») и др. Это общество, характеризующееся тоталитарной властью, люди находятся на положении рабов небольшой кучки мировой элиты.

Привычные товарно-денежные отношения в тоталитарном обществе существуют лишь номинально, деньги со всеми их функциями (мера стоимости, средство обмена и платежа, средство образования сокровищ) теряют свою значимость. Если верить антиутопиям и опираться на исторический опыт так называемого «военного коммунизма» в нашей стране (1918−1921 гг.), то функции денег в пост-капиталистическом обществе должны редуцироваться до меры труда и меры потребления. А если говорить еще проще, — до средства контроля и учета труда и потребления обитателей электронного концлагеря.

Но это сравнительно отдаленная перспектива. А в ближайшее время перед теми, кто строит «дивный новый мир», стоит задача ликвидировать наличное денежное обращение. Наличные деньги дают их обладателям свободу. Эти деньги и совершаемые с их помощью операции выпадают из поля зрения Большого Брата.

Более того, такие деньги невозможно заблокировать, если Большому Брату захочется наказать человека, который живет и думает не так, как предписал Большой Брат. Что только не предпринимают строители «дивного нового мира» для того, чтобы ликвидировать наличное денежное обращение! Проводится активная пропагандистская работа через политиков, СМИ, университеты, нацеленная на то, чтобы представить наличные деньги страшным злом. Мол, это инструмент финансирования терроризма, с их помощью ведется наркобизнес, они порождают коррупцию, теневую экономику, уклонение от налогов и т. п.

Начавшаяся в январе-феврале мировая истерия под кодовым названием «COVID-19», помимо всего призвана была сформировать у людей планеты устойчивую фобию по отношению к наличным деньгам, которые, мол, являются важнейшим переносчиком вирусов и всякой прочей заразы.

На протяжении примерно двух месяцев (февраль — март) у людей действительно возникло и сохранялось настороженно-опасливое отношение к кэшу. Но испуг продержался недолго. Порожденный коронавирусной паникой экономический кризис в мире привел к тому, что процентные ставки по банковским депозитам еще более опустились. Кстати, эта тенденция не обошла стороной и Россию. С учетом инфляции реальная доходность по банковским депозитам у нас, по оценкам экспертов, уже ушла в минус. Да и вообще не понятно, что будет с банками к осени (не исключаются массовые банкротства кредитных организаций). Уже несколько месяцев в России наблюдается бегство из безналичных денег в кэш.

В мае наличная денежная масса выросла на 248,8 млрд рублей, в апреле — на 544 млрд рублей, в марте — на 700,9 млрд рублей. За июнь в обращение поступило еще 391,8 млрд рублей в виде наличных банкнот, следует из данных ЦБ. За март-июнь в обращение поступили купюры на 1,9 триллиона рублей. Ничего подобного статистика ЦБ не фиксировала ни разу за всю доступную историю. Общий объем наличной денежной массы на 1 июня достиг исторического рекорда в 11,2 триллиона рублей.

Спрос на кэш — не только российская тенденция. Объем наличной денежной массы растет в США, Канаде, Италии, Испании, Германии, Франции, Австралии и Бразилии, отмечает Bloomberg. Ожидания, что пандемия ускорит смерть наличных денег на фоне развития электронной торговли и страхов заразиться, оказались ошибочными. Только что подготовлено исследование, авторами которого являются бывший член комитета Банка Англии по монетарной политике Чарльз Гудхарт (Charles Goodhart) и Джонатан Эшворт (Jonathan Ashworth) (). В нем констатируется быстро растущий рост спроса на наличные деньги и увеличение объемов кэша на руках граждан: «Хотя меры по приостановке экономической активности и возросшие обороты онлайн-ритейла сейчас снижают традиционную роль наличных денег как средства обращения, кажется, что это с избытком компенсируется паническим запасанием банкнот».

У Центральных банков родилась идея провести «реформу» системы денежного обращения «сверху» путем замены наличных денег на так называемую «цифровую» валюту, или «криптовалюту». Все чаше используется аббревиатура — ЦВЦБ (цифровая валюта центрального банка), или CBDC (central bank digital currency). Еще в прошлом году Банк международных расчетов (БМР) сообщил, что, по его данным, 70% общего числа Центробанков занимаются исследованиями вопроса о целесообразности и возможности введения цифровых валют. Минусов такого введения не меньше, чем плюсов. Поэтому многие Центробанки предпочитают не спешить (среди них и Банк России), пропуская вперед те Центробанки, которые уже точно определились в пользу цифровой валюты.

В прошлом году, по данным БМР, таковых было пять. Наиболее последовательно реализацию проекта введения своей цифровой валюты, по моему мнению, проводил и проводит Народный банк Китая (НБК). Его руководство дало понять, что цифровой юань будет эмитироваться не в дополнение к наличному юаню, а призван полностью его заменить.

Федеральная резервная система США не относилась к группе лидеров в деле введения ЦВЦБ. Скорее, наоборот, противников этого проекта цифрового доллара как в самой ФРС США, так и за ее пределами было больше, чем сторонников. Председатель ФРС США Джером Пауэлл несколько раз затрагивал тему возможности введения цифрового доллара, но его выступления сводились к достаточно стандартным фразам: мол, Федеральный резерв «изучает вопрос».

Ситуация радикально изменилась в этом году. Разворот был зафиксирован в марте. Одна из версий такого разворота — COVID-19 не привел к ожидавшемуся отказу американцев и нерезидентов от наличного доллара. Скорее, наоборот, спрос на долларовый кэш в Америке и за ее пределами стал расти. Вытеснять наличный доллар придется с помощью энергичных мер «сверху». Вот краткая хроника событий по теме, которую можно назвать «внедрение цифрового доллара».

В начале 2020 года Бывшие руководители CFTC США (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) Кристофер Джанкарло и Даниэль Горфин в партнёрстве с компанией Accenture учредили некоммерческую организацию — фонд Digital Dollar Foundation (DDF) с целью изучения цифрового доллара. Указанные деятели, а также Чарльз Джанкарло (судя по всему, брат Кристофера) возглавили фонд.

26 марта фонд DDF обнародовал состав консультационного совета из 24 человек, которые помогут в разработке CBDC для США. В совет вошли очень влиятельные и опытные люди: Сигал Манделькер — бывший заместитьль министра финансов по вопросам терроризма и финансовой разведки; Тим Моррисон —  бывший советник Дональда Трампа; Шейла Уоррен —  возглавляет подразделение Всемирного экономического форума (WEF), занимающееся инициативами в области технологий blockchain; Дон Уилсон — основатель и руководитель известной трейдинговой компании DRW (пионер высокочастотного трейдинга); Шэрон Боуэн — бывший комиссар CFTC; Майк Пивовар - бывший комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США; Мартин Чавес - бывший директор по информационным технологиям и финансовый директор банка Goldman Sachs и др. Как видим, в фонде DDF — почти все «бывшие». Но в мире финансов «бывших» не бывает. Консультанты фонда DDF призваны поддерживать контакты со своими alma mater, через них согласовывать проект «цифрового доллара» и лоббировать его внедрение в жизнь.

В конце мая фонд DDF представил концепцию официальной цифровой валюты («Белая книга цифрового доллара»). Базовая модель, предложенная фондом, не является революционной, она не ломает всю нынешнюю денежно-кредитную систему США. Сохраняется двухуровневая структура банковской системы США: верхний уровень (ФРС США) эмитирует цифровой доллар, который далее расходится по экономике через коммерческие банки.

Цифровой доллар не заменяет наличную денежную массу, он должен стать третьей формой денег. Федеральный резерв остается регулятором денежно-кредитной системы, в которой основная роль по-прежнему будет принадлежать безналичным деньгам, генерируемым коммерческими банками с помощью механизма денежного мультипликатора.

Большая роль в новой модели отводится технологии «blockchain», или, как ее сейчас чаше называют, «распределенной бухгалтерской книги» (DLT). Данная технология уже давно используется в проектах частных криптовалют (например, биткойн) для того, чтобы, с одной стороны, исключать любые махинации при проведении различных транзакций; с другой стороны, обеспечивать анонимность участников сделок и конфиденциальность.

Примечательно, что в «Белой книге» вопрос о том, будет ли в проекте цифрового доллара обеспечена такая же анонимность и конфиденциальность, как в случае наличных денег, ответа не содержит. Авторы говорят, что это вопрос, который должен решаться на «политическом уровне». Между тем, это ключевой вопрос. Впрочем, на «политическом уровне» поначалу может быть принято решение о сохранении конфиденциальности, а позднее, когда все подсядут на «цифровой доллар», это решение может быть отменено.

Примечательно изменение тональности выступлений главы американской Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла 17 мая он принял участие в передаче «60 минут» американского телеканала CBS и сказал, что США могут приступить к эмиссии цифровой валюты.

В конце мая 2020 года ведущий банк Уолл-стрит JPMorgan Chase опубликовали доклад, в котором предупредил банковский сектор и Федеральный резерв, что без цифрового доллара США утратят влияние в мировой экономике .

Большую «ложку дегтя» в «бочку» «цифрового меда» добавил опубликованный в середине июня 2020 года Федеральным резервным банком (ФРБ) Филадельфии доклад, посвящённый влиянию цифровых валют на развитие банковского сектора (не только в США, а в принципе в любой стране). Его название: «Central Bank Digital Currency: Central Banking for All?» («Цифровая валюта Центрального банка: Центральный банк для всех?»).

Вывод неутешительный для банкиров: цифровые валюты способны уничтожить банковский бизнес. В роли таких убийц в равной мере, выступают как частные цифровые валюты (типа биткойн), так и официальные (типа «цифрового доллара»). Коммерческие банки в эпоху цифровых валют оказываются «пятым колесом в телеге». В классической денежно-кредитной системе функции эмиссии денег четко делятся: Центробанк печатает наличные банкноты, а коммерческие банки эмитируют в виде кредитов безналичные деньги. Если Центробанк приступает к эмиссии цифровых (безналичных) денег, то коммерческие банки как посредники ему уже не нужны. Владельцы цифровых денег в этом случае имеют счета (депозитные) в Центробанке.

Коммерческие банки в лучшем случае могут превратиться в филиалы (отделения) Центрального банка без права денежной эмиссии. Кстати, в последнее время цифровые деньги Центробанков так и определяют: денежные средства на счетах Центробанка. Вывод, содержащийся в докладе: «Внедрение цифровой валюты может вызвать фундаментальный сдвиг в архитектуре финансовой системы, создав центральный банк, „открытый для всех“. Мы рассматриваем ситуацию, в которой CBDC принимает форму депозитных счетов до востребования в центральном банке».

Наконец, в начале июля 2020 года комитет Сената США провел виртуальное слушание по вопросу цифровых валют и, в первую очередь, цифрового доллара ФРС США. Обсуждался международный статус доллара США и вопрос о том, будет ли CBDC обеспечивать потребности людей, не имеющим доступа к основным банковским услугам. По мнению сенаторов, без цифровой валюты трудно будет сохранить международный статус американского доллара.

Тема цифрового доллара ФРС США неожиданно стала топовой в США в последние месяцы. Многие американские политики и финансисты хватаются за идею «цифрового доллара» как способ сохранить гегемонию «продукции печатного станка» Федерального резерва в мире. С моей точки зрения, это не более чем соломинка для утопающего.

https://ruskline.ru/opp/2020/07/09/kak_amerika_pytaetsya_spasti_gegemoniyu_pechatnogo_stanka

https://svpressa.ru/economy/article/270191/

[Александр Васильевич]

ВАЛЕНТИН КАТАСОНОВ

В США готовится грандиозная конфискационная денежная реформа

Мировую гегемонию доллара будут спасать с помощью цифровых денег



Против наличных денег давно ведётся целенаправленная борьба.  Ведут её крупнейшие банкиры, хорошо чувствующие тенденции мирового развития. Эти тенденции полтора века назад определил в «Капитале» Карл Маркс, назвав их законом тенденции снижения нормы прибыли. Время показало, что закон, открытый Марксом, действует.


_{Карл Маркс}

Печатные станки ведущих центробанков мира в условиях вирусно-экономического кризиса наращивают выпуск своей продукции бешеными темпами. ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии, ещё несколько ведущих центробанков за пять месяцев с начала года вбросили в обращение 5 триллионов долларов. Ключевые ставки основных центробанков Запада с 2008 года держатся близко к нулевой отметке, а у центробанков Швеции, Дании, Японии они ниже нуля.

Низкие ключевые ставки отразились на процентных ставках по операциям коммерческих банков. Проценты по банковским депозитам кое-где уже ниже нуля. В России этого до последнего времени не чувствовали, мы были своеобразным заповедником с очень высокой ключевой ставкой Банка России. Лишь недавно ставка стала быстро снижаться, что моментально отразилось на процентных ставках по операциям российских коммерческих банков. Эксперты говорят, что с учётом инфляции реальные доходы по банковским депозитам уже в текущем году могут стать отрицательными.

На Западе после мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. наметилась тенденция к оттоку средств с банковских депозитов из-за нулевых или даже отрицательных процентных ставок. У нас сегодня наблюдается та же тенденция, в том числе из-за опасения массовых банкротств коммерческих банков, которые могут начаться осенью, когда истечет срок действия кредитных каникул, налоговых каникул, моратория на банкротства и т. д.

Банкиры мирового калибра (хозяева денег), то есть, прежде всего, главные акционеры ФРС США давно ведут кампанию по вытеснению наличных денег из обращения. Цель кампании – запереть всех в царстве безналичных денег. Если этого своевременно не сделать, есть риск, что денежно-кредитная система, создавшаяся западным капитализмом последние три столетия, развалится.

То, что мы наблюдаем сегодня в мире денег и банков, – проявление всемирного процесса. А именно: капитализм завершает своё существование. Не сегодня-завтра общество окажется в «дивном новом мире», который иногда называют посткапитализмом. Скорее всего, это будет не социализм или коммунизм (как обещал в «Манифесте коммунистической партии» 1848 года Карл Маркс), а новый феодализм или новый рабовладельческий строй.

Эпоха бурного развития товарно-денежных отношений подходит к концу. В посткапитализме особой необходимости в деньгах не будет. Об этом посткапитализме написано много блестящих и страшных антиутопий: «Мы» Евгения Замятина (1920 г.), «О дивный новый мир О. Хаксли (1932 г.), «1984» Джорджа Оруэлла (1948 г.), «451 градус по Фаренгейту» Рэя Бредбери (1953 г.) и др.

«Дивный новый мир» будущего – это тоталитарное общество с мировым правительством, то есть узкой группой людей, которая управляет «стадом». Главный принцип –  учёт и контроль участия в трудовом процессе и потребления. Нужда в деньгах тут весьма условная. Участие в трудовом процессе можно измерять трудоднями, а в потреблении – килограммами съеденного. Однако это перспектива послезавтрашнего дня. А актуальными задачами строителей «дивного нового мира» сегодняшнего и завтрашнего дня является не допустить бегства людей из банковской сферы, которую планируется переоборудовать под электронный концлагерь.

В рамках пропагандистской работы по дискредитации наличных денег их пытались представить как инструмент зла, с помощью которого финансируется терроризм, осуществляется наркобизнес, проплачиваются взятки чиновникам, поддерживается «серая» экономика, происходит уклонение от уплаты налогов и т. п. Параллельно шла агитация в пользу безналичных денег: операции очень простые, их можно проводить на расстоянии, исключается возможность ограблений и т. п.

Тема вышла в топ в 2020 году вместе с вирусно-экономическим кризисом. Каждый день в СМИ появлялись материалы о том, что одним из важных каналов распространения заразы являются наличные деньги. Что надо отказываться от наличности и переходить на дистанционные методы платежей с использованием безналичных денег на банковских счетах. Одновременно вновь оживились приверженцы частных цифровых денег (криптовалют).

Однако фобии, которые раздувались СМИ в отношении наличных денег, стали быстро исчезать. Люди начали действовать с точностью до наоборот – переводить депозитные деньги в наличность. В России в течение четырёх месяцев (весна и июнь 2020 г.) объём наличности на руках у граждан вырос на 1,9 трлн. рублей, а общая масса наличных денег в обращении к началу июля достигла рекордной величины – 11,2 трлн. руб.  Интерес к наличным деньгам резко возрос и в других странах. По данным агентства Блумберг, объём наличной денежной массы во время пандемии рос в США, Канаде, Италии, Испании, Германии, Франции, Австралии, Бразилии.

Хозяевам денег надо повсеместно опускать ключевые ставки ниже нуля, а они не могут этого делать, ибо спровоцируют массовое бегство клиентов из банков в кэш, что обвалит банковскую систему. Остаётся самое радикальное и крайне опасное средство – отмена наличных денег решением денежных властей. Чем их заменить? Цифровыми деньгами Центрального банка.

Как отмечается в обзоре Банка международных расчётов (БМР), в прошлом году темой цифровых денег занимались 70% всех центробанков мира. Какую-то часть центробанков интересовал вопрос о том, как не допустить частные цифровые валюты (криптовалюты) в мир денег, полагая, что криптовалюты подрывают монополию центробанков и коммерческих банков на эмиссию денег. Другие центральные банки занимали выжидательную позицию. Третьи решили, что цифровые деньги должны существовать, но эмитироваться исключительно самими центробанками (официальные цифровые деньги). Одни ЦБ  полагают, что их цифровые валюты должны выпускаться в дополнение к наличным деньгам, другие считают, что цифровые валюты должны полностью заменить наличные деньги. Из центробанков, которые наиболее близки к началу эмиссии официальных цифровых денег с полным замещением наличных, следует назвать Центробанк Швеции и Народный банк Китая.


_{Глава ФРС США Джером Пауэлл}

Что касается ФРС США, то ещё в прошлом году американский Центробанк был настроен против любых цифровых валют.  На этот счёт вполне определённо высказывались и председатель ФРС США Джером Пауэлл, и министр финансов Стивен Мнучин. В этом году тональность их высказываний неожиданно изменилась. 17 мая Джером Пауэлл заявил, что США могут приступить к эмиссии цифровой валюты. Некоторые эксперты увязывают подобного рода заявления с возможностью понижения ключевой ставки ФРС до отрицательного значения. Если при этом не запереть всех «физиков» в банковской системе, они оттуда сбегут (уйдут в кэш). А «запереть» получится лишь в том случае, если заменить кэш на «цифровой доллар».

В последние месяцы многие банки Уолл-стрит опубликовали  исследования по теме «цифровой доллар». Суть большинства из них сводится к тому, что промедление смерти подобно, Федеральному резерву надо как можно быстрее вводить цифровой доллар. Иначе и американская экономика развалится, и доллар утратит статус мировой валюты. Мол, некогда незыблемые позиции американской валюты подрывает криптовалюта биткойн (её рыночная капитализация сейчас составляет около 170 млрд. долл.). 


_{Федеральная резервная система}

Хозяев денег заставила также напрячься криптовалюта Libra, разработана компанией Facebook и запущенная в ноябре 2019 года. Libra – не просто частная цифровая валюта, это очень мощная платёжная система, которая может функционировать в мировых масштабах и обходиться без посредничества SWIFT, Fedwire, CHIPS и других платёжных систем, контролируемых властями США и Федеральным резервом.  А ведь ещё Америку может обойти Китай, введя цифровой юань, который скинет доллар с пьедестала мировой валюты и займёт его место.

Генеральный директор китайской компании Sino Global Capital Мэтью Грэм говорит: «SWIFT, CHIPS, Fedwire устарели. Они дорогие, они медленные. Сейчас 2020 год, а на проведение транзакций все равно уходит по три дня. Помимо этого, транзакции стоят дороже, чем должны. Все эти технологии, которые лежат в основе большей части мировой экономики, ориентированной на доллар США, демонстрируют свой возраст. Так что это большая возможность для Китая». Мэтью Грэм деликатно умолчал насчёт того, что проекты частных цифровых валют лишают США возможности контролировать и блокировать нежелательные с точки зрения Вашингтона транзакции.

В деле продвижения цифрового доллара резко активизировались американские сенаторы. В конце июня Банковский комитет Сената США провёл слушания, на которых обсуждалась потребность в цифровом долларе. Сенаторы-демократы уже подготовили законопроект о введении официальной цифровой валюты и призывают ввести закон о цифровом долларе с 1 января 2021 года.

А в июне сего года появился доклад Федерального резервного банка Филадельфии Central Bank Digital Currency: Central Banking for All? (Цифровая валюта Центрального банка: Центральный банк для всех?).  Ответ на вопрос, содержащийся в заголовке доклада: да! Центральный банк – для всех!

До сих пор между центробанками и физическими лицами были посредники в лице коммерческих банков. Модель официальной цифровой валюты предусматривает, что отношения между ЦБ и «физиками» будут прямыми, последние будут иметь депозитные счета до востребования в Центробанке. Коммерческие банки окажутся в роли пятого колеса в телеге. Они исчезнут.

Банковский мир стоит перед выбором между плохим и совсем плохим: либо банковская система рухнет в результате бегства физических лиц из коммерческих банков, либо коммерческие банки умрут в результате денежной реформы –  перехода от наличных денег к цифровым. Если Америка выберет путь денежной реформы, она будет носить конфискационный характер. Главной жертвой перехода от наличного доллара к цифровому станут те, у кого больше всего накоплено бумажной продукции печатного станка ФРС США.

P.S. По разным оценкам, в России на сегодняшний день находится американских банкнот на сумму от 40 до 80 млрд. долларов.

https://www.fondsk.ru/news/2020/07/08/v-us-gotovitsja-grandioznaja-konfiskacionnaja-denezhnaja-reforma-51328.html