Рудницкий Леонид АнатольевичРубль мечется по бивалютной корзине
Национальная валюта в четверг опустилась на рекордный уровень, повторив «достижения» двухлетней давностиРубль, кажется, опять отправляется в путешествие, в котором побывал в 2008 году. И время совпало: тогда – осень, и сейчас – осень. Только теперь он теряет свой вес быстрее. Чего доброго, к концу года доберется до 37 рублей за доллар.
Вмести с ним сегодня упали не только российские, но и мировые биржи. РТС и ММВБ рухнули на 6%, Европа - до 5%, Азии – до 8%. Всему причиной действия ФРС США, объявившей о начале программы «Twist» (буквально, кручение или скручивать). Ну, инвесторов и «скрутило», чтобы не сказать «перекосило». Побежали с развивающихся рынков быстрее прежнего, роняя по пути курсы и индексы. Рубль, например, упал почти до 32 рублей, что является двухлетним минимумом.
Суть же «Твиста» следующая: ФРС запустил новые меры по стимулированию экономики США, в рамках которых решено изменить структуру портфеля облигаций – «короткие» заменить «длинными» (это и есть, собственно, операция «Твист»), одновременно не снижая инвестиции в ипотечные облигации.
ФРС планирует в период до июня будущего года купить долгосрочные Treasuries на $400 млрд за счет поступлений от продажи бондов с погашением в течение ближайших трех лет. Это, по его расчетам, должно сбить уровень долгосрочных кредитных ставок, что благотворно скажется на инвестициях и жилищном секторе. Кроме того, средства, поступающие от погашения облигаций ипотечных агентств, будут опять вложены в новые бумаги этого же типа со сроком погашения до 30 лет.
Ничего, казалось бы, особенного, а инвесторы запаниковали. Все дело в том, что они посчитали эти меры недостаточными. Да и Еврозона их беспокоит, которой Греция сотоварищи по несчастью (долгам и слабости экономики) подбросила проблем.
«По позвоночникам инвесторов побежал холодок после заявления ФРС. Комментарии американского ЦБ подтверждают подозрения, что слабость экономики США сохранится, а долговой кризис а Еврозоне является серьезной угрозой для мировой финансовой системы», — говорит главный рыночный аналитик BacodeOroUnibank Джонатан Равелас, которого цитирует «Газета.Ру».
По итогам торгов на американских биржах индекс DowJonesIndustrialAverage в среду упал на 2,49% - до 11124,8 пункта, так как многие инвесторы смогли зафиксировать прибыль после заседания ЦБ, индекс StandardPoor's 500 опустился на 2,94%, составив 1166,76 пункта, NasdaqComposite понизился на 52,05 пункта (2,01%) - до 2538,19 пункта.
А тут еще МВФ подоспел, экономисты которого, составляя очередной отчет, пришли к выводу, что потенциальные убытки европейских банков в связи с долговым кризисом могут выражаться суммой около 300 млрд евро, при этом с начала 2010 года риски выросли примерно на 200 млрд евро.
«Риски для финансовой стабильности резко возросли в последние месяцы, поскольку замедление экономического роста, нестабильность рынков в Европе и снижение кредитного рейтинга США оказали давление на мировую финансовую систему», — отмечается в документе. В случае реализации одного из самых неблагоприятных сценариев долгового кризиса и США, и Европа могут скатиться обратно в рецессию, выдают они нерадостный прогноз.
Сюда же внесло лепту и агентство Moody's (вызывающее своими действиями за последние годы нехорошие ассоциации с некоторыми русскими словами), понизив рейтинги таких финансовых монстров, как BankofAmerica, WellsFargo и Citigroup. Теперь уже всем ясно, что правительство США, случись чего, вряд ли выделит им деньги даже в условиях нового кризиса. Согласно курсу президента Обамы, принцип toobigtofail (слишком большой, чтобы стать банкротом), спасший банки в 2008 году, больше работать не должен. В этом плане американские банкиры могут лишь позавидовать нашим, которых российское правительство поддерживало, поддерживает и, кажется, будет поддерживать дальше.
Не радует также Китай, который после 2008 года считался локомотивом мировой экономики, способным вытащить ее из кризиса. Надежда на него была большая. А что оказалось? Производственная активность в КНР снижается в сентябре, предварительное значение индекса PMI, рассчитываемого HSBCHoldings и MarkitEconomics, уменьшилось до 49,4 пункта с 49,9 пункта в августе.
Но вернемся к рублю, ибо только он один по-настоящему для нас интересен. «Самым большим риском для рубля сейчас является падение цен на нефть, при котором российская валюта может оказаться под еще большим давлением», — говорит глава аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин.
А нефтяные цены в последнее время действительно вызывают опасения. То они добирались почти до 120 долларов в июле, а то устремились к уровню 105 уже в сентябре. Так, в четверг нефть Brent потеряла в стоимости 1,7% и достигла отметки $107,77 за баррель, а наша Urals еще на пару долларов ниже.
А ведь выборы-то на носу, время горячее для властей. Не станут они социальные расходы снижать, чтобы спасти бюджет при падающих нефтяных ценах. Если так пойдет и дальше с нефтью, то выход у них останется только один – девальвация рубля.
«Благодаря менее высокой, чем обычно, инфляции рублю еще есть куда падать, — говорит аналитик FxPro Александр Купцикевич. - Если сохранятся существующие тренды, то до конца года курс доллара может дойти до 35—36 рублей, т. е. кризисных пиков».
Сегодня же взлет доллара и евро наблюдался на торгах ММВБ с первых минут сессии. Доллар достигал уровня 31,9725 руб., прибавив 50 копеек к предыдущему закрытию и обновив максимум с августа 2009 года, т.е. более чем за 2 года, а евро поднимался до отметки 43,33 руб., на 26 копеек к уровню предыдущего закрытия, и обновил максимум с декабря 2009 года. Стоимость бивалютной корзины поднималась до 37,06 рубля впервые с декабря 2009 года.
Справка KM.RUБивалютная корзина состоит из доллара США (55%) и евро (45%). На прошлой неделе границы плавающего коридора бивалютной корзины составляли 32,15 и 37,15 рубля. На этой неделе, весьма вероятно, границы были сдвинуты немного вверх (по различным оценкам, сдвиг составлял 5-15 копеек). Если стоимость корзины приближается к верхней или нижней границе диапазона, ЦБ РФ осуществляет интервенции: около нижней границы - покупает валюту, около верхней - продает. Если объем интервенций достаточно велик (более $600 млн), то регулятор сдвигает границы коридора вверх или вниз на 5 копеек. Близость текущего уровня корзины к верхней границе плавающего коридора позволяет экспертам предположить, что дальнейший рост валют к рублю может быть лишь относительно медленным. http://www.km.ru/v-rossii/2011/09/22/ekonomika-i-finansy/rubl-mechetsya-po-bivalyutnoi-korzine
